经营者激励与实务运作课件.pptVIP

所需股票的来源 定向增发 需经证监会批准 回 购 必须在规定时间内注销 库 存 股 在法律上不被允许 大股东转让 无 他方名义回购 个人直接购买 方 式 存在的障碍 无 无 实施可能性 低 无 无 可行 可行 可行 第六十二页，共八十页。 行权资金的来源 职工现金出资 公司历年累积公益金、福利基金 公司或大股东提供融资 员工用股权向银行抵押贷款 第六十三页，共八十页。 设立相应的组织结构---对信托持股的探讨 信托公司 大股东 受益人 股权信托 信托合同 信托收益 信托合同 第六十四页，共八十页。 设立相应的组织结构---对信托持股的探讨(续) 信托公司 大股东 受益人 股权转让 支付股款 支付股款 股权信托 第六十五页，共八十页。 设立相应的组织结构---对信托持股的探讨(续) 信托公司 受益人 信托合同 信托财产 第六十六页，共八十页。 模式分析----- 目前上市公司实施股权激励的主要作法 上市公司提取奖励基金后购买流通股票进行奖励 在上市公司的母公司或子公司层面持股 在公司改制设立时直接或间接持有发起人股 通过管理层收购持有公司的法人股 各种股权激励模式在上市公司中应用情况 ③ 目前股权激励的作法及案例 第六十七页，共八十页。 第六十八页，共八十页。 模式分析----- 目前非上市公司实施股权激励的主要模式 赊购股，由大股东提供贷款支持，用于员工购买股份 奖励股，由大股东直接以股权奖励给员工 分红权，大股东以分红权奖励给员工，而不发生股权的转移 第六十九页，共八十页。 案例分析（1）-----泰达股份 激励模式选择与公司现状较为符合 激励力度偏小 指标设计缺乏一定的弹性 方案评价 企业利润 提取基金 量化到个人 购买股票 个人持股 2％ 第七十页，共八十页。 案例分析（2）-----某通讯集团子公司 通讯公司 股东二 股东一 60%股权 10%股权 受益人 30%股权 贷款 股权抵押 第七十一页，共八十页。 三、经营者直接激励模式 1、薪酬激励方式 薪酬应该是一个薪酬组合或称之为薪酬包(compensation package)的组合概念。 企业经营者的薪酬由三大部分组成：基本工资、短期激励和长期激励。 短期激励和长期激励都是变化的酬金，其变量是一段时期内公司的绩效，其中短期激励是指由公司年度绩效决定的年度奖金计划，长期激励则是在一个更长的时期内给予的奖励，包括绩效分享计划、限制性股票、股票期权和股票增值计划等。 第三十页，共八十页。 （1）基本工资 经营者的基本工资是固定的现金收入，一般由职位或个人资历决定，不随企业的绩效变化而变化。工资一般是刚性的，很少下降，因此，工资仅仅是一种保险收入，不具有激励的作用。无论公司业绩如何，基本工资都是固定的，因而它是最具保险性的收入方式。 第三十一页，共八十页。 （2）短期激励（年度奖金计划） 短期激励是指公司每年根据经营者的业绩考核情况实施激励。短期激励是与公司经营绩效挂钩的年度奖金计划，它具有一定的风险性。 一般做法：公司预设一个公司绩效的最低标准（如净资产收益率等），当年终时公司实际业绩低于此标准时，经营者没有奖金，当达到此标准时可以领最低奖金，超过时可领取目标奖金，一般情况下公司对年度奖金实行封顶，即设置一个经营者能够获得奖金的最高数量。在最低奖金额和最高奖金额之间的部分被称为“激励区间”，表明在一定范围内公司的经营业绩越好，经营者可以获得更多的奖金。 第三十二页，共八十页。 第三十三页，共八十页。 实施年度奖金计划可以采用财务指标，也可以采用非财务指标。 年度奖金计划常用的财务指标有： 利润总额指标，通常用EBIT(息税前利润) 每股收益(EPS〉 边际利润率（包括总资产回报率ROA，净资产收益率ROE，销售利润率等)和新增价值（EVA） 增长率指标（如EPS的增长率） 第三十四页，共八十页。 年度奖金计划用到非财务指标： 有关人士对经营者行为和态度的主观评价 客户满意度 营运目标