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（二）股票发行的条件 公开发行新股的条件： 具备健全且运行良好的组织机构； 具有持续盈利能力，财务状况良好； 最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为； 经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。 * 第二十九页，共四十六页。 （1）发起人认缴和社会公开募集的股本达到法定资本最低限额。 （2）发起设立的，需由发起人认购公司应发行的全部股份。 （3）募集设立的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%，其余股份应向社会公开募集。 首次发行股票需具备的条件 * 第三十页，共四十六页。 股票发行价格 溢价 平价 折价 溢价发行：按超过股票面额的价格发行股票。 平价发行：以股票面额为发行价格发行股票。 折价发行：按低于股票面额的价格发行股票。 （三）股票发行价格 * 第三十一页，共四十六页。 我国《公司法》规定： 股票可以是平价或溢价发行，但不得折价发行。 股票发行价格确定的实务： * 第三十二页，共四十六页。 （一） 股票上市的意义: 1. 提高公司所发行股票的流动性和变现性。 2. 股权社会化，防止股权过于集中。 3. 提高公司的知名度。 4. 有助于确定公司增发新股的发行价格。 5. 促使上市公司在股东和社会大众的监督之下不断改善经营，提高经济效益。 三、股票上市 * 第三十三页，共四十六页。 * 第 三 章权 益 资 本 筹 资 * 第一页，共四十六页。 第一节 企业筹资的动因和要求 第二节 吸收直接投资 第三节 股票筹资 第四节 内部筹资 教学内容 * 第二页，共四十六页。 第一节 企业筹资的动因和要求 企业通过发行有价证券、借贷、租赁、赊购等方式而使资金得以融通的活动。 筹资动因： 筹集资本金、扩大规模、调整资本结构、偿还债务、其他。 筹资场所：资本市场 筹资方式：发行有价证券、借贷、租赁、赊购等 * 第三页，共四十六页。 一、企业筹资的动因 （一）依法筹集资本金 我国《公司法》对法定资本金的规定：股份有限公司法定资本金限额为人民币500万元；普通有限责任公司为人民币3万元；一人有限责任公司为人民币10万元。 * 第四页，共四十六页。 资本金确认 法定资本金制度（实收资本金制度）： 企业设立时必须确定资本金总额并一次性缴足。 授权资本金制度： 允许实收资本与注册资本不相等，资本金可以分批缴纳。 折中资本金制度： 确定资本金总额和第一期缴资的数额。 一、企业筹资的动因 * 第五页，共四十六页。 我国《公司法》对资本金确认的规定 1. 股份有限公司和普通有限责任公司实行折中资本金制度，即首次出资不得低于注册资本的20%，也不得低于法定资本金限额，其余部分由股东自公司成立之日起两年内缴足，其中投资公司可以在五年内缴足； 2. 一人有限责任公司实行法定资本金制度。 * 第六页，共四十六页。 （二）扩大生产规模 （三）优化资本结构 （四）偿还债务 （五）其他动因：调整控制权的集中程度、扩大企业影响 一、企业筹资的动因 * 第七页，共四十六页。 （一）内部筹资渠道：留存收益、计提折旧 （二）外部筹资渠道： 政府财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他法人资金 民间资金 境外资金等 二、企业筹资的渠道 * 第八页，共四十六页。 吸收直接投资 发行股票 发行债券 借款 商业信用 租赁 留存收益等等 三、企业筹资的方式 * 第九页，共四十六页。 （一）内部筹资和外部筹资 内部筹资： 通过留存收益和计提折旧等方式筹集资金。一般不需要筹资费用。 外部筹资： 通过吸收直接投资、发行股票、发行债券、 借款、租赁、商业信用等方式筹集资金。一 般需要支付筹资费用。 三、企业筹资的方式 * 第十页，共四十六页。 （二）权益筹资和债务筹资 权益筹资： 权益资金包括资本金、资本公积、盈余公积和未分配利润。一般用吸收直接投资、发行股票、留存收益等方式筹集。 债务筹资： 债务资金包括流动负债和长期负债。一般用借款、发行债券、租赁、商业信用等方式筹集。 * 第十一页，共四十六页。 （三）长期资金筹资和短期资金筹资 长期资金筹资： 长期资金是指占用时间在一年以上的资金。一般用吸收直接投资、发行股票、留存收益、发行债券、长期借款、融资租赁等方式筹集。 短期资金筹资： 短期资金是指占用时间在一年以内的资金。一般用短期借款、经营租赁、商业信用、票据贴现等方式筹集。 * 第十二页，共四十六页。 （四）直接筹资和间接筹资 直接筹资： 不通