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科沃斯研究报告：全球领先的服务机器人和智能生活电器龙头 1 全球家用服务机器人和智能生活电器龙头 从家用服务机器人到智能生活电器。1998 年，创始人钱东奇先生在积累多年吸尘 器外贸业务工作经验基础上，创立公司前身泰怡凯有限（苏州），开始从事吸尘器 ODM/OEM 业务，完成从做外贸向做实体的转型。2000 年，钱东奇先生组建一个代号?“HSR（Home Service Robot）”的 5 人研发小组，开启公司在扫地机器人领域的探索之 路。2001 年，公司成功研制出首台自动行走吸尘机器人，即“地宝”前身。2006 年，公 司“地宝”系列扫地机器人诞生。此后，公司扫地机器人产品系列推新节奏不断加快，并 推动已有技术向不同场景迁移，先后开发出擦窗机器人、空气净化机器人、管家机器人 以及商用机器人，产品矩阵日益丰富。2018 年，公司?“二次创业”，推出子品牌“添可”，2020 年凭借洗地机这一新兴品类迅速出圈。截至 2021 年，公司实现营业收入 130.9 亿 元，归母净利润 20.1 亿元，位居全球扫地机器人行业首位。 1.1 发展历程：三次转型，从代工企业成功转型清洁小家电自 主品牌 公司创立至今 22 年，大致可划分为以下三个阶段：?1）1998-2008：第一次转型，从传统吸尘器代工生产到自主研发扫地机器人。1998 年，创始人钱东奇先生创立公司前身——泰怡凯有限（苏州），凭借多年经营吸尘器外贸 业务积累的经验和资源，公司这一时期主要定位为吸尘器 ODM/OEM，为国际知名家电 品牌代工生产吸尘器，客户主要包括优罗普洛、 创科实业、松下电器、Candy 集团等。2000 年，公司成立“HSR”家用服务机器人 5 人研发项目小组，正式拉开家用服务机器人 的研发序幕。2001 年，公司研制成功首台自动行走吸尘机器人。随后数年，公司产品开 发进入沉淀期，但在基础能力配套方面开始加紧布局：2003 年，为加强自有知识产权保 护，同时也为研发部门提供专利支持，公司着手建立自有知识产权体系；2004 年，公司 取得美国 UL 认可的 WTDP 试验室资格认证；2005 年，公司中心实验室通过 ISO17025 认证。2006 年，公司正式确立向以技术创新、品牌打造为核心的品牌企业转型战略。2008 年，公司地宝 7 系研发成功，扫地机器人量产条件基本成熟。至此，公司完成从传统吸 尘器制造到扫地机器人的第一次转型。总的来说，这一时期公司在团队培养、技术积累、产能建设、产权保护、资格认证、现金流保障等基础能力方面的积累，为公司后续发展 蓄积了动力。 2）2009-2012：第二次转型，产品由点到线，从单一扫地机器人产品向多场景 家用机器人产品拓展。2009 年，公司在北京举办新品发布会，发布全球第一台会说 话、会跳舞的地宝 730，开始正式面向市场量产销售扫地机器人这一品类，该产品 一经推出就受到市场热议。同年，钱东奇先生提出“家庭服务机器人蓝海战略”，筹划 构建更全面的产品品类矩阵，并批准立项空气净化机器人研发。其后几年，公司产 品推新明显加快，保持每年至少推出/迭代 1 款产品：2010 年，公司发布全球第一 台空气净化机器人沁宝 A330；2011 年，推出全球首款家用擦窗机器人窗宝 5 系；?2012 年，公司发布“管家”机器人概念产品亲宝，并发布全球首款单面擦窗机器人窗 宝 7 系。至此，公司已初步构建起由扫地“地宝”、擦窗“窗宝”、空气净化“沁宝”和管 家“亲宝”组成的家用机器人完整产品线，完成产品由点到线的第二次转型。 3）2012-至今：第三次转型，家用机器人向机器人化、互联网化、国际化发展，推出智能生活电器并大获成功。2012 年起，公司在已有产品矩阵基础上，围绕机器 人化、互联网化、国际化三个战略方向，进一步纵深发展。机器人化方面，公司持 续推动产品结构升级，不断延展机器人所能实现的功能、提高机器人的智能化程度、改善消费者的用户体验，逐步实现家用服务机器人从“工具型”向“管家型”直至“伴侣型”?演进；互联网化方面，公司期望构建机器人互联网生态圈，一方面通过 APP 和大数 据等技术领域的持续研发，一键化满足消费者从产品到服务全方位的个性化需求。另一方面，通过不断完善物联网相关技术，让机器人逐渐演变成为连接互联网、物 联网的入口，真正实现“人和机器相连，机器和万物相连”；国际化方面，公司不断加 大海外市场布局，2012 年以来先后在欧洲、北美、日本等地成立分公司，对外输出 优质产品，扩大品牌影响力，逐步成为全球领先的服务机器人品牌。 其中，2018 年，公司子品牌 TEK 泰怡凯在创立 20 周年之际，全新升级为 TINECO 添可，并于 2019 年发布全球首台会思考的智能吸尘器飘万（PURE ONE），202