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第四章 产品市场与货币市场：IS—LM模型产品市场均衡：i不变，Y的确定货币市场均衡：Y不变，i的确定第一页，共五十六页。 产品市场与IS曲线资本边际效率MEC（Marginal Efficiency of Capital） 资本的边际效率，等于一贴现率，该贴现率下未来收益的现值恰好等于该资本品的供给价格 资本边际效率递减整个经济中，随着投资（资本存量）的增加，资本边际效率递减。第二页，共五十六页。 资本边际效率MEC（Marginal Efficiency of Capital） 资本边际效率递减 整个经济的MEC→MEI：投资的预期利润率 投资的决定： 利息率＝资本边际效率＝资本预期利润率单个企业：i＞MEC，放弃投资 i＜MEC，选择投资整个经济：i＝MEI 投资量第三页，共五十六页。 i1i20I1I2IMEI第四页，共五十六页。 投资(I)是利率(i)的函数， 收入(Y)是投资的函数 i ↑,I↓,Y↓ i ↓,I↑,Y↑ 投资是国民收入增长的原因和结果 第五页，共五十六页。 IS曲线 产品市场均衡时收入与利率的关系 两部门 均衡 多部门 均衡第六页，共五十六页。 I(i)ii1i2I2I1IYISY1S1=I1S2=I2S45°Y2第七页，共五十六页。 IS曲线性质IS曲线为负斜率IS曲线上，产品市场均衡IS曲线以下，利率过低，总需求总供给，需求过度IS曲线以上，利率过高，总需求总供给，需求不足第八页，共五十六页。 LM曲线货币市场均衡时利率与国民收入的关系 货币供给MS 货币需求 均衡第九页，共五十六页。 LM曲线的性质LM曲线上每一点俱为均衡点，是货币市场利率与Y的均衡对应 LM曲线之左，利率＞均衡利率，货币需求＜货币供给（导致利率↓）LM曲线之右，利率＜均衡利率，货币需求＞货币供给（导致利率↑）?LMi0Y第十页，共五十六页。 IS—LM模型 产品市场与货币市场的共同均衡第十一页，共五十六页。 YeY*iieII＞SL＜MI：I＜SL＜MⅣI＜SL＞MⅢI＞SL＞MIS0第十二页，共五十六页。 IS曲线的移动 IS： 影响IS曲线的因素C0 ↑,c ↑,X0 ↑,G0 ↑,I0↑， IS曲线右移m↑，t ↑ ，IS曲线左移 第十三页，共五十六页。 挤出效应ii2i1LMIS2IS1Y1Y20Y1′（B）第十四页，共五十六页。 LM曲线的移动LM：影响LM曲线移动的因素 ： MS，L1（Y），L2（i）（1）MS↑，LM曲线右移。 （2）边际货币收入需求增加， LM曲线左移。 （3）边际货币投机需求增加， LM曲线右移 。第十五页，共五十六页。 ii2i1ISYY2Y1LM1LM20第十六页，共五十六页。 凯恩斯区域，古典区域和中间区域IS1IS2IS3IS4IS5i0Y凯恩斯区域中间区域古典区域（A）ii2i1LMIS2ISY1Y20I1（B）第十七页，共五十六页。 凯恩斯区域 低收入，低利率的水平段，LM，萧条区域 货币政策无效，财政政策有效 第十八页，共五十六页。 古典区域 高收入、高利率、充分就业，利率与收入无关货币政策有效，财政政策无效 第十九页，共五十六页。 中间区域 利率、收入两个市场相互影响 两类政策均有效，但作用有所牵制（两种政策效果部分抵消 ）第二十页，共五十六页。 财政、货币政策组合一松一紧：扩张货币与紧缩财政紧缩货币与扩张财政双紧紧缩货币与紧缩财政双松扩张货币与扩张财政第二十一页，共五十六页。 扩张货币、紧缩财政ii2i1IS1YY2Y1LM2LM10IS2第二十二页，共五十六页。 财政、货币政策组合一松一紧：扩张货币与紧缩财政紧缩货币与扩张财政双紧紧缩货币与紧缩财政双松扩张货币与扩张财政第二十三页，共五十六页。 紧缩货币与扩张财政ii2i1IS2YY2Y1LM1LM20IS1第二十四页，共五十六页。 财政、货币政策组合一松一紧：扩张货币与紧缩财政紧缩货币与扩张财政双紧紧缩货币与紧缩财政双松扩张货币与扩张财政第二十五页，共五十六页。 治理通货膨胀的政策原理（1993-1997)Yii2i1IS1Y2Y1LM1LM20IS2“适度从紧”第二十六页，共五十六页。 财政、货币政策组合一松一紧：扩张货币与紧缩财政紧缩货币与扩张财政双紧紧缩货币与紧缩财政