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论文所用框架图会计学结构性产品结构、风险特征分析结构模型单资产信用风险度量模型第1页/共14页简化模型参考资产组合损失分布分析相关系数微笑尖峰肥尾违约相关性刻画损失分布刻画极值Copula逆高斯分布阿基米德CopulaGamma分布比较拟合效果，选择Copula函数比较拟合效果，选择损失分布函数动态Copula稳定分布风险度量模型实证研究结构性产品结构、风险特征分析单资产信用风险度量模型第2页/共14页参考资产组合损失分布分析相关系数微笑典型事实计算效率改进违约相关性刻画损失分布刻画极值Copula偏t分布阿基米德Copula偏GED分布比较拟合效果，选择Copula函数偏肥尾FGARCH椭圆Copula广义双曲分布递归算法快速傅立叶变换复合泊松近似正态指数近似风险配置风险配置偏肥尾因子模型GH-Copula-因子模型实证研究信用衍生产品第3页/共14页资产支撑证券ABS抵押贷款证券MBS债务担保证券CDO专题讨论CDO分类第4页/共14页CLOCBOSF-CDO其它套利型资产负债表型现金流型市值型合成型现金流型市值型分券评级分券结构现金流分配高级分券AAA级分券一第5页/共14页分券二收益支付优先顺序损失承担优先顺序...中级分券BB级以上分券N股权分券不评级底层分券②①③基础资产的利息收入第6页/共14页基础资产管理费用高级分券的利息高级分券利息的完全支付检验检验通过检验不通过