企业价值评估及案例分析.pptVIP

第二节 经济增加价值法 计算经济利润的另一种办法是用投资资本回报率与资本成本之差，乘以投资资本。 经济利润=期初投资资本（期初投资资本回报率-加权平均资本成本） =10 000（10％-9％） =100（万元） 第三十一页，共六十九页。 第二节 经济增加价值法 （二）价值评估的EVA模型 企业实体价值=期初投资资本+经济利润现值 【例3-6】D企业年初投资资本10 000万元。预计今后每年可取得税后经营利润1 000万元，每年净投资为零，资本成本为8％，则： 每年经济利润=1 000-10 000×8％=200（万元） 经济利润现值=200/8％=2 500（万元） 企业价值=10 000+2 500=12 500（万元） 如果用现金流量折现法，可以得出同样的结果： 实体现金流量现值=1000/8％=12 500（万元） 第三十二页，共六十九页。 第三节 相对价值法 （一）相对价值法的原理和应用 相对价值法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种评估方法。它的假设前提是存在一个支配企业市场价值的主要变量（如净利等）。市场价值与该变量（如净利等）的比值，各企业是类似的、可以比较的。 思考：如果让你对某一小区的房子进行估价，你会怎么办？ 第三十三页，共六十九页。 第三节 相对价值法 1.市价/净