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公允价值计量对上市公司影响研究 一、问题的提出 伴随着世界经济不断趋向于一体，各国之间的经济往来合作不断加强，合作中也伴随着彼此之间的竞争不断加剧，带来了国际结算的飞速发展，在国际结算中起重要作用的会计行业也在这个进程中走向国际趋同的道路。2006年2月15日，新的会计准则发布，并于2007年1月1日开始在我国使用。新的会计准则标志着我国会计在国际会计趋同的道路上迈出了坚实的第一步,同时也给中国会计带来了机遇和挑战,它对我国企业产生了重要影响。而公允价值计量的引进是新准则中最引人注目的变化。随着近几年新准则实施的不断深入,公允价值的引入对企业产生的影响也愈加广泛。 从新准则实施之初,公允价值计量就引起了广大学者的重视和讨论。从研究公允价值计量的经验角度入手，邱雅楠(2008)以五家上市银行2007年的年报为研究对象，重点分析了新准则发布对银行所起的作用，以及公允价值计量在五家银行的运用情况，以此为切入点总结经验，并结合西方国家公允价值计量对银行业的影响，研究其对我国银行业的影响和冲击，最后依据结论从会计制定、上市银行和监管机构三个方面分别提出相关建议[1]。沈田华(2009)结合我国自身市场不完全的国情，研究分析了公允价值在我国特殊国情的情况下的独特性，并从理论角度分析了其对企业绩效产生的影响，在结合实证的情况下，为进一步研究公允价值提供了经验。 王玉涛(2012)从利润角度入手，在分析了国内外经验的基础上，创建了计量模型，并汇总了167 家上市公司的财务报表数据，总结出公允价值和历史成本产生的会计信息增长量[2]。在此基础上，采用回归方法分析了43 家企业连续4年的会计数据，研究发现，公允价值的引入对企业利润产生了重要影响，成为影响企业利润的一个重要因素。邹燕（2013）以津滨发展为研究主题，选取了同一地区中的同一个行业中的五家公司为研究对象，从纵向和横向维度，即公司自身和五家公司之间比较为研究重点，探究了初始与后续计量和财务与非财务层面下房地产计量模型的应用，并进一步借助公司财务方面的数据分析了影响公允价值计量的因素，从而为公允价值计量在我国的推广应用提供了实用性参考。[3] 通过对这些文献资料的整理，发现学者的研究都局限于某几个单独的行业或单纯的理论研究，且没有以最近的数据为基础及全行业全面进行分析，本文拟从最新数据入手作写探讨。 二、公允价值计量对上市公司影响的实证分析 （一）样本选择 为了研究近年来公允价值计量对上市公司业绩的影响，且为了保证数据完整性，本文以沪深两个交易所上市公司2012年到2014年的数据为研究样本，并根据下列条件进行了样本筛选。 1. 公允价值计量主要经过主营业务利润、投资收益、营业外收支、公允价值变动损益等几个指标来影响上市公司业绩，为进一步全面地分析公允价值计量对上市公司业绩的影响，本文选择同时存在以上四个指标的上市公司，祛除不存在以上指标或以上指标数据不全面的上市公司。 2. 金融保险类上市公司因其主营业务的金融属性，因此其财报数据与其他类型上市公司差异较大，为了避免最终结果受此影响，所以将金融保险类的上市公司在总样本中祛除。经过最终确认，文章共选择沪深两个交易所上市的140家公司为研究对象。 （二）变量选择 1.被解释变量。本文重点研究公允价值计量对上市公司业绩的影响，因此选择净资产收益率作为衡量上市公司业绩的指标。这个指标反映的是在一定时期内净利润比上平均股东权益的比值。该指标充分反映了公司在一定时期内的业绩，很多评价机构也选择该指标来衡量企业的业绩，因此选择净资产收益率作为被解释变量。具体变量计算公式如下。 净资产收益率=N年净利润/N年所有者权益平衡总额 2.解释变量。为保证研究的准确性，因此解释变量应与被解释变量属性相符。本文选用的是净资产主营业务利润率、净资产投资收益率、净资产营业外收支净额率等损益率当作解释变量，分析了测量与公允价值计量模式对于上市公司业绩有何影响。具体为： 净资产主营业务利润率（X1）=N年主营业务利润/N年所有者权益平均额； 净资产投资收益率（X2）=N年投资收益/N年所有者权益平均额； 净资产营业额外售支净额率（X3）=N年营业外收支/N年所有者权益平均额； 净资产公允价值变动损益率（X4）=N年公允价值变动损益/N年所有者权益平均额。 三、结论和建议 （一）研究结论 公允价值计量影响上市公司是多方面的，本文通过分析公允价值了解对上市公司业绩的影响。通过上述研究，得出以下结论。 1. 新的会计准则中引入的公允价值计量对企业产生了重要影响，且公允价值计量与企业的业绩显现正相关关系。 2.公允价值相较于2007年刚在上市公司应用时，公允价值计量对上市公司业绩影响并不明显，随着时间的推移，到2012年以后公允价值计量对企业的作用逐渐显现。 （二）政策建议 1.