控股股东股权质押风险及其防范研究——以康美药业为例.pdfVIP

控股股东股权质押风险及其防范研究——以康美药业为例 摘 要 股权质押作为近年来兴起的一种融资方式，给我国上市公司更高效更便捷地提 供了融资资金，不仅解决了公司资金短缺问题，更为公司的经营发展提供了强有力 的支持。随着我国资本市场的不断成长，股权作为一种标的物被上市公司控股股东 向质权人进行质押的现象也愈发常见。股权质押所获资金为缓解公司现金流短缺压 力及未来发展提供了一定保障，但控股股东股权质押也带来了诸多隐藏的风险。近 年来，控股股东股权质押引发公司财务风险、中小股东受利益侵占的风险、市场风 险等一系列风险的案例频繁出现，给公司自身的健康发展以及中小投资者乃至整个 资本市场都带来巨大的隐患和伤害。 本文选择具有代表性的医药企业康美药业来作为研究对象，研究控股股东股权 质押带来的风险。本文运用案例分析的方法介绍了康美药业的发展历程和控股股东 股权质押的概况和特点，并对股权质押的动机进行分析；随后根据公司的具体情况， 基于信息不对称理论，委托代理理论等对康美药业控股股东股权质押进行分析，从 控股股东股权质押会加剧控制权和现金股权的分离为切入点，进一步研究了其利益 侵占风险；接着通过数据分析了股权质押对公司财务状况，股价和公司价值等带来 的一系列风险并找出风险诱因；最后根据案例的实际情况从多个方面对股权质押风 险防范提出对策及建议。 研究发现，控股股东频繁且高比例的股权质押使中小投资者的利益受到侵害， 使康美药业财务状况、经营业绩等进一步恶化，造成股价波动及公司价值的下降， 给公司的长远发展带来不利影响。本文根据案例的情况对上市公司控股股东股权质 押引发的风险进行分析、剖析其风险诱因并提出解决对策及建议，为上市公司股权 质押研究提供一个可以参考的案例，丰富股权质押风险的研究思路，同时提醒其他 企业在进行股权质押融资时也能注意并防范可能出现的相关风险，促进我国股权质 押业务的健康长远发展。 关键词：股权质押；控股股东；风险防范 1 控股股东股权质押风险及其防范研究——以康美药业为例 目 录 第一章 绪论··········································································· 1 第一节 研究背景与研究意义··························································1 一、研究背景··········································································1 二、研究意义··········································································1 第二节 文献综述·········································································3 一、股权质押的动机·································································3 二、股权质押的风险·································································4 三、股权质押风险防范措施·······················································5 四、文献述评··········································································6 第三节 研究思路和研究方法··························································7 一、研究思路·············