供应链资产证券化对商业银行盈利性的影响研究.pdfVIP

摘 要 摘 要 商业银行是我国货币政策主要的传导媒介，因此其健康发展对于维持国民经济可 持续健康运行、提升经济发展效率、优化配置社会资源具有重要意义。但近年来商业 银行传统息差收入收窄，盈利能力面临挑战，与此同时，我国政策导向支持资产证券 化市场发展与产品创新，供应链经济发展衍生出对融资的庞大需求，供应链资产证券 化这一新型金融衍生品受到商业银行青睐，规模得以快速增长。商业银行期望以供应 链资产证券化业务调整收入结构，改善盈利性，并提高对实体经济的支持力度。然而 供应链资产证券化对商业银行的盈利能力是否如期具有促进作用？ 本文在现有文献研究的基础上，首先，对供应链资产证券化进行了概念界定、业 务结构及特点总结；其次，对供应链资产证券化市场发展进行了规模统计，并选取典 型案例深入剖析，总结其相比传统信贷业务的优势所在；第三，是本文的核心部分， 在理论基础之上对供应链资产证券化对商业银行盈利性的影响进行了实证分析，采用 CNABS产品数据，借助面板回归模型从理论层面深入分析了资产证券化对银行盈利 能力的影响效果，在此基础上以商业银行“三性”以及杜邦分析原理对影响效果进行 了机制分析，探究了其对银行盈利性影响的作用路径。 通过以上的分析研究，本文认为，供应链资产证券化作为我国近年来发展起来的 金融衍生品，具有其独特的结构优势，具有广阔的发展空间，但与此同时，也对商业 银行盈利性产生了负面影响，应加强关注。具体结论有以下四点：一是供应链资产证 券化在产品结构上具有独特优势。它突破了传统中小企业融资瓶颈，大幅提升商业银 行服务质效；同时解决了项目依赖壁垒，提高了银企合作粘性。二是我国现有商业银 行开展供应链资产证券化业务的面板数据统计结果显示，供应链资产证券化对银行盈 利性具有负面影响。原因在于，从银行业发展历史背景看，在银行业由规模快速扩张 向高质量发展的历史背景下，小规模资产对盈利结构的改善效果无法扭转下滑的大趋 势；从资产的行业投向看，地产类供应链证券化发行金额占比在75%以上，鉴于目前 房地产信用风险突出的历史背景，风险偏好影响了银行资产质量，从而降低了其盈利 性。三是银行类型异质视角下，供应链资产证券化对银行盈利能力的负向作用，对非 上市银行或规模较小银行更为显著。四是供应链资产证券化对银行盈利能力的负向作 用的传导机制上，主要体现在由于投向高风险行业导致的安全性指标下降，但是，对 i 供应链资产证券化对商业银行盈利性的影响研究 银行的盈利结构、流动性具有改善作用。因此，尽管资产证券化是具有独特优势的金 融工具，但商业银行盈利目标的达成最重要的是风险偏好的确定与资产投向的配置， 风险偏好才是核心竞争力。 最后，本文从风险提示与业务发展两方面提出了以下政策建议。风险提示方面建 议：一是监管机构应辨证看待银行供应链资产证券化的发展；二是商业银行应善用新 兴金融产品，趋利避害；三是相比于金融产品的创新，商业银行对风险偏好管理更为 关键。业务发展方面建议：一是加强机制体制建设，注重专业化人才引进；二是加强 IT 风险识别与控制能力，强化 数字系统建设；三是聚焦市场热点，加快对新产品、 新营销思路的反应速度；四是统计制度、监督管理等方面建议。 关键词：资产证券化；供应链金融；商业银行盈利性 ii 目录 目 录 第1章 绪论 1 1.1 研究背景 1 1.2 研究意义 2 1.2.1 理论意义2 1.2.2 现实意义2 1.3 研究内容与方法 3 1.3.1 研究内容3 1.3.2 研究方法5 1.4 创新与不足 6 1.4.1 创新之处6 1.4.2 本文不足7 2