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2023年美妆医美珠宝连锁行业投资策略 从产业生命周期看发展阶段 1.从产业生命周期看发展阶段 医美：行业处发展初期，增速较快 根据弗若斯特沙利文（经参考国家药监局及年报，转引自爱美客H股招股书，含预测）： 2021年：整体1891亿元/+22.1%；其中：手术类915亿元/+17.9%，非手术类977亿元/+26.4%。2026年：整体3998亿元/2021-2026E +16.2%；其中：手术类1623亿元/2021-2026E CAGR+12.1%，非手 术类2375亿元/CAGR +19.4%。2030年：整体6382亿元/2021-2030E CAGR+14.5%；其中：手术类2224亿元/CAGR+10.4%，非手术类 4157亿元/+17.5%。 化妆品：阶段性平台期，为下一阶段成长蓄势 化妆品：上一轮红利期已过，行业增速阶段性放缓，迈向新时代：本土品牌强化品牌力：产品力/营销力/渠道力缺一不可，补短板：增投入，聚人才，强研发。本土原料商：为化妆品行业提供底层动力。 2.竞争格局 护肤品格局：行业增速虽放缓，竞争格局在优化 红利消退、等因素使行业增速阶段性放缓，竞争更加有序，本土龙头快速成长，市占率提升，本土护肤：2022-2023阶段性底部，随后市占率有望进入回升阶段， 本土彩妆：市占率延续提升趋势。 金银珠宝连锁：加速行业洗牌，优质龙头市占率提升 金银珠宝连锁：加