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房价变动对我国城镇居民消费的影响研究 摘 要 从改革开放到现在，我国的经济建设成就有目共睹，普通民众的生活质量也日益提 升，老百姓的吃穿住行等生活条件也日益改善。与此同时，居民的住房条件也日新月异， 而这离不开中国房产交易市场的蓬勃发展。我国的房地产市场化进程由 1978 年的改革 开放开始，至今已有四十余年，如今已经发展成了一个相对稳定和成熟的市场。然而随 着房地产市场的发展，房地产市场过热也成为了一个不可忽视的社会问题，过高的房价 也给居民生活带来了一定的负担，一些学者发现过高的房价可能对居民消费存在着挤占。 目前国内外学者的文献尚未对房价对居民消费的影响情况有一致的结论，因此，研究房 地产市场发展与房价变动对居民消费的作用机理和影响途径，就对我国经济健康平稳的 高质量发展和民众生活质量的提升都具有理论和现实两方面的意义。 本文首先对相关文献进行了梳理，对房价波动对居民消费影响的理论基础进行了归 纳，主要对财富效应和抑制效应两种情况进行了阐述。接下来，本文收集了2004—2019 年我国房价和居民消费的季度数据，使用了向量自回归 （VAR ）模型，将可能影响居民 消费的其他因素纳入了考量，研究发现房价是影响居民消费的主要因子，其贡献度仅次 于人均可支配收入，并且房价与消费总体之间存在着正相关关系。紧接着为了分析房价 变动对居民消费影响的地区差异，收集了 31 个省份的年度面板数据，并对地区进行了 划分，选取了系统广义矩估计 （SYS-GMM ）的方法，采用面板回归发现房价对居民消 费的影响有地区差异。其中，东部地区呈现出了财富效应，中西部地区存在着挤出效应， 这可能是由于各地经济发展水平不同所导致的。 最后，为了能够使我国房地产市场的财富效应得到发挥，同时避免房价上涨对居民 消费的挤出效应，防止房地产市场的泡沫出现，本文依据前文的理论研究和实证分析， 提出了相应的政策建议，主要包括以下四点。第一，我国各地经济发展水平参差不齐， 房价对消费的影响存在着巨大的地区差异，因此，各地应该结合当地实际，因地制宜地 实施差异化房地产调控政策。第二，可支配收入是决定居民消费的一个关键性因素，因 此各地政府应该从提升居民可支配收入减小贫富差距入手，扩大内需，从而抵消掉房价 上涨对居民消费带来的挤出效应。第三，加强完善房地产的金融市场，各地政府可以联 合当地各类金融结构对各地住房借贷市场进行完善和规范化，进一步提升金融在房地产 市场中的调节作用。第四，完善社会保障体系，使得每一个人都能够居者有其屋，并且 引导正确的消费观念，只有当住房者都没有了后顾之忧时，才能够将储蓄用于消费，从 而促进内需。 关键词：房价变动；居民消费；财富效应；抑制效应 I 目录 目 录 1 绪论 1 1.1 研究背景及意义 1 1.1.1 研究背景 1 1.1.2 研究意义 2 1.2 文献综述 2 1.2.1 国外研究现状 2 1.2.2 国内研究现状 4 1.3 研究的基本框架、思路和方法 6 1.3.1 研究框架 6 1.3.2 研究思路和方法 6 1.4 创新与不足 7 2 房价变动对消费影响的理论基础 8 2.1 消费理论概述 8 2.1.1 生命周期假说 8 2.1.2 持久收入假说 8 2.2 房价变动影响居民消费的传导机制 9 2.2.1 财富效应 9 2.2.2 挤出效应 10 3 我国房价变动与城镇居民消费支出现状分析 11 3.1 我国房地产市场发展概述及房价变动现状分析 11 3.1.1