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企业资金运作的价值——如何让财务成为一个创造价值的部门 有效克服资信准入门槛的约束 利用银行信用支持的杠杆效应，小企业可做大生意 减少资金占用，节约资金成本，提高资金使用效率 可向交易对手提供更优惠的交易条件，有利于竞争客户和业务 依托供应链关系稳定上下游客户关系，巩固核心企业地位 流程简化，业务办理效率较高 纳税人俱乐部400-650-9936 第九十三页，共一百二十八页。 企业现金流预测与现金预算 纳税人俱乐部400-650-9936 第九十四页，共一百二十八页。 纳税人俱乐部400-650-9936 第六十一页，共一百二十八页。 企业净营运资本的解释性简例 识别资本占用的各种形态：原材料、半成品、产成品…… 纳税人俱乐部400-650-9936 第六十二页，共一百二十八页。 企业净营运资本的解释性简例——一个简单的对比分析 公司A的日平均原材料存货为4元，原材料存货的平均周期为43天 应付账款的平均周期为36天 应付账款的年平均占用量为4×36＝144元 纳税人俱乐部400-650-9936 第六十三页，共一百二十八页。 A公司销售增长，需要补充存货支持 A公司的日平均原材料存货上升为5元，原材料存货的平均周期为43天 应付账款的平均周期为36天 原材料存货的占用量将增加 5×43－4×43＝43元 应付账款（自发性负债）的年平均占用量将增加 5×36－4×36＝36元 净的营运资本增量＝43－36＝7元 企业净营运资本的解释性简例——一个简单的对比分析 纳税人俱乐部400-650-9936 第六十四页，共一百二十八页。 企业净营运资本的解释性简例 ——一个简单的对比分析 公司B的日平均原材料存货为4元，原材料存货的平均周期为32天 应付账款的平均周期为36天 应付账款的年平均占用量为4×36＝144元 纳税人俱乐部400-650-9936 第六十五页，共一百二十八页。 企业净营运资本的解释性简例 ——一个简单的对比分析 B公司销售增长，需要补充存货支持 B公司的日平均原材料存货上升为5元，原材料存货的平均周期为32天 应付账款的平均周期为36天 原材料存货的占用量将增加 5×32－4×32＝32元 应付账款（自发性负债）的年平均占用量将增加 5×36－4×36＝36元 净的营运资本增量＝32－36＝－4元 资本被释放 纳税人俱乐部400-650-9936 第六十六页，共一百二十八页。 联合效应解释性简例 有效减少在产品存货周期会产生联合效应 公司C在产品存货周期为26天，平均每天的占用量为12元 在产品存货的平均占用量为26×12＝312元 假设管理层能够减少在产品存货周期中的闲置时间2.8天、处理时间0.1天、检查装箱交运0.4天 由此资本释放为3.3×12＝39.6元 纳税人俱乐部400-650-9936 第六十七页，共一百二十八页。 联合效应解释性简例 假设每天的变动成本开支为13元 每天的销售收入为21元 每天的边际贡献为：21－13＝8元 提前回收资本：3.3×8＝26.4元 公司C的机会成本率为15% 66×15％＝9.9元 纳税人俱乐部400-650-9936 第六十八页，共一百二十八页。 联合效应解释性简例 资本释放的益处 增加公司的流动性 投资于盈利的项目 降低企业负债水平 降低企业风险水平 提高企业资产回报 提高企业权益回报 提高企业每股盈余 提高企业现金流量 提高公司反应速度 纳税人俱乐部400-650-9936 第六十九页，共一百二十八页。 基于供应链的贸易融资产品组合 上游：供应商 终 端 客 户 核 心 企 业 下游：经销商 交付货物前的产品 国内信用证项下打包贷款 基于应收账款的产品 国内信用证项下卖方融资 国内保理 国内发票融资 基于储备、存货和交易应收商品的产品 商品融资 针对向上游采购的产品 国内信用证 信用证项下买方融资 商品融资 针对向下游销售的产品 信用证项下打包贷款 信用证项下卖方融资 国内保理 国内发票融资 商品融资 国内信用证 国内信用证项下买方融资 商品融资 物流 资金流 物流 资金流 物流 资金流 借款人履约记录良好， 稳定的购销关系 纳税人俱乐部400-650-9936 第七十页，共一百二十八页。 1 签订购销合同 5 申请打包贷款 6 发放打包贷款 8 交单并委托收款 9 寄单索偿 12 付款 11 付款赎单 2 申请开证 10 来单通知 借款人 （销货方、受益人） 开证申请人（购货方） 受益人开户行 7 生产\备货\装运 13 扣划融资本息 开证行 3 开立信用证 4 来证通知 打包贷款业务流程 纳税人俱乐部400-650-9936 第七