创业投资的股权安排与价值评估.pptVIP

在项目出现风险，需要进行清偿时，投资人的股权先于控股股东或管理层股东得到清偿 目的：促使控股股东避免出现该类风险 优先清偿条款 第二十三页，共五十八页。 规定投资后，投资人派出董事、监事的权利 投资后的管理权利，如 重大事项的参与权、否决权 管理层股东的薪酬等 主营方向 对外投资和担保 重大资产购置 资本运作 投资后的管理权 第二十四页，共五十八页。 激励机制 对管理层的股权、期权安排 对管理层的退股权安排 约束机制 管理层雇佣条款 表决权分配 风险资本的分期注入 控制追加投资及其他 治理结构方面的一些安排 第二十五页，共五十八页。 最终股权安排是双方谈判的结果 谈判是双方互动协商及相互妥协的结果，博弈的最佳结果应该是双赢，只有可能是一个合理及对双方公平的协议，不可能有对单方最好的协议。 谈判是为了成功投资（融资），助益未来公司的发展，是未来伙伴关系的开始，一个好的良性互动及双赢，是未来坦诚合作的基础。 要把谈判的过程当成相互学习的过程。 第二十六页，共五十八页。 第二部分 创业投资的价值评估 第二十七页，共五十八页。 决定项目的估值 老公司通过发新股来获得资金或对一个新创公司来说： 融资量一般是根据公司经营所作的财务预测中，到下一次融资时所需要的资金量，比较固定。 较不确定的，是该投资金额应该占的股份百分比。 投资方与创业者对百分比进行磋商，其结