第3讲-到期收益率与期限结构.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 接下来的事情 2011-1-18至2011-1-28，共有1280亿元央行票据到期， 2011-1-18至2011-2-15日，共有3050亿元到期 2011-1-20至2011-1-27，共有2910亿元的正回购到期，到2011-2-15，共有3310亿元到期 第一百二十四页，共一百二十六页。 2011年2月8日中国人民银行决定，自2011年2月9日起金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。 2011年2月18日中国人民银行决定，从2011年2月24日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 第一百二十五页，共一百二十六页。 内容总结 固定收益证券分析。为什么不同期限的利率不同。不同期限的利率不同意味着什么。当前时间2005年3月6日，当前债券价值为104.5元。年有效收益率是指年复利计算的到期收益率。假设债券在可赎回期限第一天就被赎回。在第一赎回日的现金流为赎回价格。嵌入可回售期权时，假设在第一回售日就按回售价格回售的到期收益率。AAA(2012-03-31)。表示债券到期收益率与到期期限的关系。已发行国债 off-the-run。1、on-the-run treasury。B(t)表示期限为t的贴现因子，n和m是节点。为什么12