当虹科技-市场前景及投资研究报告-大视频领域，雨过天晴.pdfVIP

当虹科技(688039) / IT 服务Ⅱ / 公司深度研究报告 / 2023.03.17 深耕大视频领域，雨过天晴正 “当虹” 证券研究报告 投资评级:增持(维持) 核心观点 ❖ 深耕大视频领域，视频+AI 双引擎驱动成长，2023 年将迎来困境反转： 基本数据 2023-03-16 公司自2010 年成立以来，专注于智能视频技术的算法研究，尤其在视频编码 收盘价(元) 70.00 流通股本(亿股) 0.80 压缩与AI 解析识别方向形成核心壁垒。主要面向传媒文化和泛安全客户，提 每股净资产(元) 17.75 供智能视频解决方案和视频云服务，同时积极拓展车载智能娱乐座舱新应用。 总股本(亿股) 0.80 2022 年泛安全行业受疫情影响，部分项目取消或延迟，公司新推出的5G 边缘 最近12 月市场表现 计算产品供货受阻，导致泛安全板块大幅下滑。2023 年随着线下演艺、赛事 逐步恢复，以及前期泛安全研发成果落地推广，公司经营将迎来困境反转。 当虹科技 沪深300 上证指数 IT服务Ⅱ ❖ 数字中国顶层设计与AI 技术变革协同共振，超高清视频产业再出发： 66% 5G 基础设施高速建设为超高清视频产业提供了土壤；相关政策持续推出，致 46% 力于发展超高清产业链生态，2023 年有望受益于“百城千屏”在各城市的落 25% 地。《数字中国建设整体布局规划》将发展数字经济上升为国家战略，《规划》 5% 提出建设 “国家数据资源库”，公共数据汇聚为国有数据资产，将挖掘企业、 -16% 政府、个体端的超高清视频数据价值潜能，对视频传输与存储提出了更高要 -37% 求；多模态A I 大模型GPT-4 发布，未来视频数据输入与输出有望贯穿多模态 模型训练与A I生产。在数字中国顶层设计与技术变革的驱动下，叠加数据要 素流转落地，海量超高清视频生成、传输、交易、存储需求将非线性扩张，这 对视频编码压缩提出更高的要求，具备编解码核心技术的公司将显著受益。 ❖ 依托核心技术积淀，开辟新成长路径：（1）传媒文化：占据编解码技术制 高点，把控超高清视频传输关键环节。视频编转码采用CPU+GPU ＋FPGA 架 相关报告 构筑建技术壁垒，迎接国产化浪潮；深度参与总台“8K 超高清电视IP 集成分 1. 《 业绩短期承压，布局智能座舱丰富 发平台”建设，制定“百城千屏”相关技术标准，支持2022 北京冬奥会、央视春 应用场景 》 2022-08-26 晚播出，2023 年将加速“百城千屏”落地。（2 ）泛安全：边缘计算落地推广， “一网统管”城市治理