第二章财务管理的价值观念.pptVIP

练习普通年金 课堂习题1-4. 第二十八页，共四十七页。 2.预付年金 :又称先付年金或即付年金。它是指在一定时期内，各期期初等额系列的收付款项。 ⑴ 预付年金终值的计算。预付年金和普通年金的区别仅在于支付时点的不同，预付年金要比普通年金提前一个时点，因此，预付年金的终值要比普通年金的终值大。 第二十九页，共四十七页。 预付年金终值 ： 预付年金终值是指每期期初等额收付款项的复利终值之和。 计算示意图 ………… A A A A A A·(1+i)1 A·(1+i)2 A·(1+i)n-2 A·(1+i)n-1 A·(1+i)n 1 2 n-1 n 第三十页，共四十七页。 预付年金终值公式推导过程： FV先=A(1+i)1+A(1+i)2+ +A(1+i)n ① …… ……… 根据等比数列求和公式可得下式： FV先= ) 1 ( 1 ] ) 1 ( 1 )[ 1 ( i i i A n + - + - + i i n 1 ) 1 ( 1 - + + =A[ -1] ……………② 第三十一页，共四十七页。 ①式右端提出公因子（1+i），可得下式： FV先=(1+i)[A+A(1+i)1+A(1+i)2+……+A(1+i)n] =A （1+i） ………………③ i i n 1 ) 1 ( - + 第三十二页，共四十七页。 ②式中[ -1]是预付年金终值系数， 记为[（F/A，i，n+1）-1]，与普通年金终值系数 相比，期数加1，系数减1； ③式中 （1+i）是预付年金终值系数， 记作（F/A，i，n）（1+i），是普通年金终值系数的（1+i）倍。 ( i i n 1 ) 1 1 - + + i i n 1 ) 1 ( - + i i n 1 ) 1 ( - + 第三十三页，共四十七页。 第二章 财务管理价值基础 第二节 投资风险价值 第一节 资金时间价值 第三节 利息率 第一页，共四十七页。 资金时间价值和投资风险价值是财务管理的两大基础观念，贯穿于财务管理的全过程。 第二章 财务管理价值基础 第二页，共四十七页。 案例导入 拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时说了这样一番话：“为了答谢贵校对我，其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今天呈上一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在一天，每年的今天我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊的象征。”时过境迁，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事件最终惨败而流放到圣赫勒拿岛，把卢森堡的诺言忘得一干二净。可卢森堡这个小国对这位“欧巨人与卢森堡孩子亲切、和谐相处的一刻“念念不忘，并载入他们的史册。 第二章 财务管理价值基础 第一节 资金时间价值 第三页，共四十七页。 1984年底，卢森堡旧事重提，向法国提出违背”赠送玫瑰花“诺言案的索赔；要么从1797年起，用3路易作为一束玫瑰花的本金，以5厘复利（即利滚利）计息全部清偿这笔玫瑰案；要么法国政府在法国各大报刊上公开承认拿破仑是个言而无信的小人。起初，法国政府准备不惜重金赎回拿破仑的声誉，但却又被电脑算出的数字惊呆了；原本3路易的许诺，本息竟高达1375596法郎。 第二章 财务管理价值基础 第一节 资金时间价值 案例导入 第四页，共四十七页。 经冥思苦想，法国政府斟词琢句的答复是：“以后，无论在精神上还是物质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以支持与赞助，来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誉。”这一措辞最终得到了卢森堡人民的谅解 。 案例导入 第二章 财务管理价值基础 第一节 资金时间价值 第五页，共四十七页。 一、资金时间价值的概念与实质 二、资金时间价值的计算 三、资金时间价值计算中的几个特殊问题 第二章 财务管理价值基础 第一节 资金时间价值 第六页，共四十七页。 资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量的差额。 资金时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值; 资金时间价值的表示形式有两种 绝对数 相对数（利率） 没有风险、没有通货膨胀的那部分报酬 第二章 财务管理价值基础 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值的概念与实质 资金时间价值是在生产经营中产生的; 第七页，共四十七页。 1.增强资金时间价值观念，能以较少的投入获得较多的产出