第八章项目融资模式.pptVIP

(6)有助于提升基础设施建设和服务水平。由于政府在公共基础设施建设中的角色得到了转换，在项目运作过程中政府有了新的合作伙伴，这样也使得政府部门工作得到了更多的监督和约束，民营企业基于利益驱动和回收成本的需要，也会更加努力地提高基础设施的建设和服务水平，从而获得更多的投资回报。 第一百二十六页，共一百八十六页。 2.缺点 ??? (1)风险识别难。风险的识别需要大量的数据和资料，并对大量的信息资料进行系统的分析和研究; ??? 而收集的资料是有限的。此外，如果一个PPP项目面临的风险不能事先识别出来的话，那么某些风险就可能在日后对项目的运作产生实质性的影响，甚至可能会影响到项目目标的最终达成。 ??? 第一百二十七页，共一百八十六页。 (2)风险分担机制要求高。如果没有一个好的、平衡的风险分担机制，那么日后会导致项目成本的提高，并且会使合作的一方或各方都难以继续并发挥他们各自的潜力。 ?(3)由于PPP模式的组织形式非常复杂，合作各方之间不可避免地会产生不同层次、类型的利益和责任上的分歧，如果这些分歧得不到有效化解，那么导致一些合作项目的夭折与失败将在所难免。 ??? 第一百二十八页，共一百八十六页。 (4)PPP没有一个标准的应用程序参照。由于目前PPP还没有形成一种固定的模式，使得新上马的PPP项目在实践操作过程中难免会走一些前人走过的弯路，并且，从已运行项目来看，有些操作程序较乱，操作不规范的情况也屡有发生。 ??? 第一百二十九页，共一百八十六页。 (5)易产生纠纷问题。尤其目前在我国，PPP模式还没有完整的法律配套体系，还缺乏足够的法律、法规支持，使得运作中许多依据无章可循;然而，PPP在利益分配、风险承担方面也容易产生很多纠纷问题，如果参与PPP项目私人企业得不到有效约束，那么容易在项目设计、融资、运营、管理和维护等各阶段产生问题，发生公共产权纠纷。 ??? 第一百三十页，共一百八十六页。 (6)投资人选择难度大。投资人的选择本身就是一件复杂、充满很大不确定性的工作，由于政府对投资人招商不熟悉，缺乏有效的投资人选择机制和经验，再加上政府普遍缺乏聘请顾问的意识，在引进投资人的过程中，往往对投资人的诚信、实力、资质、经验等方面考察不充分。如果政府一旦选择了这类不良投资商的同时，那么他们事后违约的风险也会渐渐膨胀起来 第一百三十一页，共一百八十六页。 运用：1999年，成渝高速公路将其49%的经营权转移给上海中心基建投资公司，期限25年.获得13.2亿元，立即用于重庆至长寿区的高速公路建设。此后5年重庆段收费近53亿元. 第九十四页，共一百八十六页。 第三节 BOT模式的结构分析 BOT模式的参与人主要包括政府、项目承办人、投资者、贷款人、保险和担保人、总承包商、运营开发商等。此外项目的用户也因投资、贷款或保证而成为BOT项目的参与者。 BOT项目的全过程涉及项目发起与确立、项目资金的筹措、项目设计、建造、运营管理等诸多方面和环节。BOT结构总的原则是使项目众多的参与方的分工责任与风险分配明确合理，把风险分配给与该风险最为接近的一方。 第九十五页，共一百八十六页。 BOT模式主要由以下三方组成: 1.项目的最终所有者（项目发起人）。项目发起人是项目所在国政府、政府机构或政府指定的公司。 2.项目的直接投资者和经营者（项目经营者）。项目经营者是BOT融资模式的主体。项目经营者的角色一般由一个专门组织起来的项目公司承担。 第九十六页，共一百八十六页。 3.项目的贷款银行。除了商业银行组成的贷款银团之外，政府的出口信贷机构和世界银行或地区性开发银行的政策性贷款在BOT模式中 通常也扮演很重要的角色。 第九十七页，共一百八十六页。 在具体操作过程中，BOT融资结构由以下部分组成： 首先，由项目经营公司、工程公司、设备供应公司以及其他投资者共同组建一个项目公司，从项目所在国政府获得特许权协议作为项目建设开发和安排融资的基础。 第九十八页，共一百八十六页。 其次，项目公司以特许权协议作为基础安排融资。 再次，在项目的建设阶段，工程承包集团以承包合同形式建造项目。 最后，当项目进入经营阶段后，经营公司根据经营协议负责项目公司投资建造的公用设施的运行、保养和维修，支付项目贷款本息并为投资财团获得投资利润。 第九十九页，共一百八十六页。 第四节 BOT模式的操作程序 一般来说，每个项目都经过项目确定、准备、招标、各种协议和合同的谈判与签订、建设、运营和移交等过程，在此将其大致分为三个阶段： 准备阶段：这一阶段主要是选定BOT项目，通过资格预审与招标，选定项目承办人。 实施阶段：包括BOT项目建设与运营阶段。 移交阶段：即在特许期满时，项目公司把项目移交给东道国