“颠覆性”创新和价值投资，谁主沉浮？.pdfVIP

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2023-04-28 发布于河北
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国信证券证券研究报告 | 2023年04月03日 GUOSEN SECURITIES 策略深度研究策略深度研究 “颠覆性”创新和价值投资，谁主沉浮? “颠覆性”创新和价值投资，谁主沉浮？核心观点策略研究·策略深度核心观点策略研究 ·策略深度证券分析师：王开联系人：占易证券分析师：王开联系人：占易方舟创新ETF(下文简称ARKK)和伯克希尔哈撒韦B(下文简称BRK-B)于2023 方舟创新ETF（下文简称ARKK）和伯克希尔哈撒韦B(下文简称BRK-B)于2023 021-60933132021 021021 年一季度收益率变化趋势趋同，但ARKK拥有更大的风险敞口： (1)ARKK 年一季度收益率变化趋势趋同，但ARKK拥有更大的风险敞口：（1）ARKK wangkai8@ zhanyi@ wangkai8@ S0980521030001 在2014年至2021年，获得了惊人的39??年化回报率，远超同期SPX的增S0980521030001 在2014年至2021年，获得了惊人的39%的年化回报率，远超同期SPX的增长率，创造了ETF界的奇迹；(2)BRK在1965年到2021年期间的年化收益长率，创造了ETF界的奇迹；（2）BRK在1965年到2021年期间的年化收益基础数据_ 基础数据中小板/月涨跌幅(%) 率达20.1远高于SPX的年化收益率10.5?3)由于持续的通胀和激进率达20.1%，远高于SPX的年化收益率10.5%；（3）由于持续的通胀和激进中小板/月涨跌幅(%) 7772.52/0.99 创业板/月涨跌幅(%) 的加息政策，科技股 “泡沫”大幅消退，ARKK截至2023年3月9 日的累计创业板/月涨跌幅(%) 2399.50/-1.22 的加息政策，科技股“泡沫”大幅消退，ARKK截至2023年3月9日的累计 138.00 AH股价差指数 AH股价差指数 138.00 A股总/流通市值(万亿元) 78.18/68.43 A股总/流通市值 (万亿元) 78.18/68.43 收益率，比历史最高点跌去了85.1而BRK-B同一时段对应的跌幅为21.9%; 收益率，比历史最高点跌去了85.1%，而BRK-B同一时段对应的跌幅为21.9%；市场