20230428-中信证券-机构持仓分析之主动偏股型基金全景透视（2023Q1）：规模提升盈利修复，急速转向TMT.pdfVIP

机构持仓分析之主动偏股型基金全景透视（2023Q1） 规模提升盈利修复，急速转向TMT 中信证券研究部 张若海（数据科技首席分析师） 何旺岚（金融产品分析师） 汤可欣（数据科技分析师） 宋广超 （ESG研究分析师） 2023年4月28 日 请务必阅读末页的免责条款和声明 核心观点  主动偏股型基金整体回顾：权益资产持续回暖，股票型基金规模持续增长，仓位维持高位并持续提升  规模有所回升：基于Wind披露的基金重仓数据显示，截止2023年第一季度末，公募基金管理规模达26.63万亿元，环比增长2.2% ；主动偏股型基金管理规模为4.97万亿元 ，环比增加2.27% ；被动型股票基金规模达1.91万亿，环比大幅提升4.68% 。  影响力略降：2023Q1基金持仓市值占A股自由流通市值比为8.93%，环比下降0.41pct ；主动偏股型基金市值占A股自由流通市值比为5.92%，环比下降0.3pct。  仓位持续提升：经加权计算，主动偏股型基金整体仓位为86.58%，环比提升1.03pcts，其中普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的仓位分别为90.71%、89.19%、 79.0%，环比上个季度分别提升0.31pcts、提升0.79pcts、提升1.93pcts。  盈利持续增长：2023Q1主动偏股型基金盈利能力回升，季度加权平均收益率为2.62%，区间收益率较2022Q4提升2.35pcts，但跑输沪深300收益率2.01pcts ；其中普通股 票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金分别为3.33%、2.13%、3.29%，较上个季度2022Q4分别提升2.83pcts、1.64pcts、3.62pcts。  配置风格变化聚焦：主动偏股型基金重仓股偏向小盘股，同时向中信证券消费、成长风格偏移；科创板占比显著提升1.08pcts至8.24%  大小盘风格配置：2023Q1主动偏股型基金重仓股偏向小盘股；创业板下降1.03pcts，中证1000提升1.08pcts。  中信证券板块风格配置：2023Q1主动偏股型基金重仓股偏向中信证券消费、成长风格，中信证券消费、成长风格持仓占比分别提升1.28pcts、1.04pcts，中信证券金融、 周期风格分别下滑2.08pcts、0.72pcts。  配置变化全景透视：2023Q1产业配置风格急速转向科技，行业层面“AIGC”、“中特估”等主题兴起，大幅加仓通信、计算机、传媒、建筑等行业  中信证券产业配置：2023Q1主动偏股型基金重仓产业为消费(20.4%) 、科技(21.1%)、制造(24.7%) 、医疗健康(12.3%) 、金融(2.8%) 、基地(6.7%) 、周期(11.8%) ；环比变 化分产业看，消费(+0.05pct)、科技(+5.83pct)、制造(-3.9pcts)、医疗健康(+0.06pct)、金融(-1.46pct)、基地(-0.57pcts)、周期(-0.03pct) ；  中信证券行业配置：2023Q1主动偏股型基金重仓规模环比增速最快的5个行业分别为通信(92.17%) 、计算机(77.47%)、传媒(72.9%) 、建筑(48.09%)、家电(31.88%) ；超 配最多的5个一级行业分别是食品饮料(8.97%)、电力设备及新能源(4.58%)、医药(3.36%)、计算机(1.71%)、电子(1.28%)。  新基金行业配置：2023Q1主动偏股型基金新发热度有所回升，新发行95只，环比增加17只，新发份额为538亿份，环比增长68.6% ；近两个季度发行主动偏股型基金重仓 市值合计193亿元，前10大行业的重仓市值集中度为89.08% ，配置的前5大行业分别为电力设备及新能源、电子、基础化工、家电、机械。  ESG基金评价跟踪：ESG相关基金规模稳步增长，市场对ESG理念的认可程度提升，ESG理念在基金方面投资应用的有效性正快速提升  新增ESG基金：2023Q1新增ESG相关公募基金产品共31只，新增总规