货币银行学课件-利率.pptVIP

利率 第一节 利息和利率 一、利息 1．利息的概念：利息是借款人支付给贷款人本金以外的报酬，是贷款人让渡货币使用权的代价。利息也可以视为资金的回报，是一定时间内使用资金的费用。 2．利息的本质：马克思指出利息是剩余价值的转化形式，是利润的一种分割，从而从本源上回答了利息的性质问题。 二、利率 1．利率的概念 利率即利息率，指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率。它是衡量利息高低的指标。 2．利率的分类 （1）日利、月利、年利、短期利率和长期利率 以时间长短为标准，可以将利率分为日利、月利、年利、短期利率和长期利率。 日利是以天为时间单位计算利率，习惯叫“拆息”，通常以万分之几计算（毫）。 月利是以月为时间单位计算利率，通常以千分之几计算（厘）。 年利是以年为时间单位计算利率，通常以百分之几计算（分）。 短期利率一般指借贷时间在一年以内的利率。 长期利率一般指借贷时间在一年以上的利率。 （2）名义利率与实际利率 按利率与通货膨胀的关系率划分，利率可以分为名义利率与实际利率。 名义利率是一定时点上对物价变动因素未作剔除的利率；实际利率是在一定时点上对物价变动因素进行剔除后的利率。设r为名义利率，i为实际利率，P为物价变动率，则有： r=i+p或i=r-p 实际利率有两种，一种是事后的实际利率，它等于名义利率减去实际发生的物价变动率；一种是事前的实际利率，它等于名义利率减去预期的物价变动率。在经济决策中，事前的实际利率的估算更重要。而事后的实际利率常用于经济分析。 （3）固定利率与浮动利率 按借贷期内利率是否变动，可将利率分为固定利率和浮动利率。 固定利率是指在整个借贷期限内，利率不随借贷供求状况而变动的利率，它适用于短期借贷。 浮动利率是指在借贷期限内随市场利率的变化而定期调整的利率，它适用于借贷时间较长，市场利率多变的借贷关系。 （4）市场利率与官方利率 从国家对利率管理的角度，可将利率划分为市场利率和官方利率。 市场利率是指由市场货币资金的供求关系决定的利率，其水平高低由市场供求的均衡点决策，因此它是不受限制的利率。 官方利率是由政府金融管理部门或者央行确定的利率。它是国家实际宏观调控目标的一种政策手段。 （5）基准利率与非基准利率 按在整个利率体系中产生的影响不同，利率可以分为基准利率和非基准利率。 基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，这种利率变动，其他利率也相应变动。西方国家的基准利率通常是指中央银行的再贴现率，我国的基准利率是人民银行对商业银行贷款的利率。基准利率以外的利率被称之为非基准利率。 （6）单利和复利 按借贷期内利息计算方式不同，利率可分为单利与复利 单利就是在借贷期间内分段计息时只计本金利息，利息的部分则不再计息。反之，若将上期利息并入本期本金统算利息就是复利算法。 设I表示利息额，P表示本金，r表示本金，n表示时间，s表示本息之和。则： 单利公式为：I=P·r·n S=P（1+r·n） 复利公式为：I=S-P n S=P·（1+r） 三、现值和终值 1．现值 一般把资金运动起点的金额称为现值或是指未来某一时间的终值在现在的价值，它与终值正好相反。其计算公式为： 而把未来某一时期的资金值按一定的利率水平折算成现在时期的资金值，就形成了贴现的概念。贴现公式为： 式中：PV为资产（或资金）的现值；R1，R2，…，Rn，为当前预期的第1，2，…，n的收益；i为贴现率。 2．终值 指资金运动结束时与现值等值的金额称为终值或未来值。或是指本金在约定的期限内按一定的利率，以复利方法计算到约定期末的本金和利息的总额，其计算公式为： 四、到期收益率 1．到期收益率的概念 到期收益率是使从债券工具上获得的未来收益的现值等于其今天的价格的贴现率。 2．到期收益率的计算 不同的债务工具的到期收益率有不同的算法。 （1）普通贷款的到期收益率 其中的r即为到期收益率 （2）分期偿还贷款的到期收益率 设每年归还的利息为C，贷款期限为n，其他符号的含义不变，则分期偿还贷款到期收益率计算的一般公式为： （3）息票债券的到期收益率 由于这里利息的支付以年为时间单位居多，并且是固定的，所以只要在分期偿还贷款的公式后面加上本金的贴现值，就可以求出息票债券的到期收益率。 上式中的r就是到期收益率，其中F表示息票债券的面值。 （4）永久债券的到期收益率 永久债券的期限无限长，并且定期支付利息，假定每年一次付息额均为C，则永久债券到期利益率公式为： 上式又可称为永续年金的收益现值公式。永久债券及优先股的长期持有的利率均可通过上式计算。 （5）折扣债券的到期收益率 折扣债券折价出售，不支付利息