零食量贩店的崛起与突围.pdfVIP

休闲食品行业深度研究报告 引言 休闲零食每一轮大的渠道变革，都孕育着巨大的产业机会。21 年以来，零食集合店跑马 圈地加速增长，开店空间广阔，零食量贩产业趋势基本已达成共识，甘源、盐津、劲仔 各零食企业亦纷纷布局，但市场对零食量贩业态背后的商业模式、竞争和终局研究尚少， 零食企业能否抓住渠道红利？哪家能更充分受益？基于此，本报告核心解答以下问题： 1 ）逻辑与空间：零食集合店通过降本增效优化UE，开店红利可看2-3 年，至少 3w店。 2 ）竞争与格局：从先发优势到强者恒强，门店看供应链，品牌商回归产品本身。 3）投资机会梳理：盐津、甘源、劲仔、洽洽、良品谁能更好抓住机会？ 一、产业趋势：渠道变革红利，零食量贩兴起 零食渠道经历三轮变革，当前量贩店快速崛起。2000 年前大流通引领，一是卡夫、德芙、 上好佳等外资企业跑马圈地，二是达利园、旺旺、盼盼等内资零食企业亦纷纷建工厂开 通路。与此同时90 年代家乐福、沃尔玛纷纷进入中国，并在2000 年后迎来商超渠道的 快速发展，同时来伊份和良品亦推出专营店模式。2012 年后，电商流量红利爆发，涌现 松鼠、百草味等淘品牌，线上渗透率提升强化了对消费者的性价比教育，但2020 年起电 商加速去中心化。而疫情影响下人流回归社区，叠加资本助力，零食很忙、糖巢等高性 价比的零食量贩品牌乘势而起。 零食很忙领跑行业，湖南为高地，区域品牌群雄并立。行业主流品牌大多起源于南方城 市，其中湖南零食创业氛围浓厚，主要受益于上游农产品发达，被誉为鱼米之乡，下游 零食消费需求旺盛，坐拥中国最大的食品流动集散基地—高桥。20年起零食量贩业态扩 张迅猛，门店总和已过万家，其中零食很忙成立仅5 年，门店已突破2000 家，领跑行业。 当前已形成区域品牌群雄并立的格局，如湖南零食很忙，川渝贵零食有鸣，江西赵一鸣。 图表 1 休闲零食行业经历的三轮渠道变革 图表 2 当前零食量贩店发展火热 钛媒体，食业头条，壹览商业，各公司官网，华创证 各公司官网及公众号，腾讯地图，IT 桔子，烯牛数据， 券整理 华创证券整理 2009 ）1210 号 6 休闲食品行业深度研究报告 （一）供需共振：多快好省，高性价比突围 需求端：追求多快好省，后疫情时代，高性价比助突围。一方面，品类属性