第4章资产评估技术方法.pptVIP

第三节 收益法 【例4-13】某公司的目标资本结构是60%的负债、40%的权益,债务成本是8%,权益成本是12%,所得税税率是25%,则加权平均资本成本为: 8%×60%×(1-25%)+12%×40%=8.4% * 第六十页，共九十四页。 第三节 收益法 3.收益期限 ? * 第六十一页，共九十四页。 第三节 收益法 ? * 第六十二页，共九十四页。 第三节 收益法 ? * 第六十三页，共九十四页。 第三节 收益法 3）收益法的优缺点 (一)收益法的优点 收益法可以比较真实和准确地反映企业本金化的价格,而且与投资决策紧密结合,应用此法评估的资产价格易为买卖双方所接受。 收益法对具有连续性、高效益的资产,特别是整体资产评估有独特的优越性。 * 第六十四页，共九十四页。 第三节 收益法 (二)收益法的缺点 预期收益预测的难度较大,不仅受主观判断的影响,而且还直接受到未来收益不可预见因素的影响。评估方法一般只适用于企业整体资产和可预测未来收益的单项生产经营性资产的评估,折现率和资本化率比较难以确定。没有独立收益能力,没有连续性收益,或收益达不到一定水平的资产,不能采用收益法。 * 第六十五页，共九十四页。 第四节 资产评估技术方法选择 1）资产业务与资产评估价格匹配原则 不同资产业务在评估中适用不同的价格标准,特定资产业务的目的不同,在评估其现行价格时具体条件也有所不同,因而评估时依据的价格标准和评估的基本方法也不同。 * 第六十六页，共九十四页。 第四节 资产评估技术方法选择 2）资产评估各种评估技术方法比选 (一)三个层面的选择 （1）关于资产评估技术思路层面的选择; (2)在各种资产评估技术思路已经确定的基础上,选择实现各种评估技术思路的具体评估技术方法; (3)在确定了资产评估具体技术方法的前提下,对运用各种具体技术评估方法所涉及的经济技术参数的选择。 * 第六十七页，共九十四页。 第四节 资产评估技术方法选择 (二)在评估方法的选择过程中应注意的因素 (1)评估方法的选择要与评估目的、评估时的市场条件、被评估对象在评估过 程中所处的状态,以及由此所决定的资产评估价值类型相适应。 (2)评估方法的选择受评估对象的类型、理化状态等因素制约。 (3)评估方法的选择受各种评估方法运用所需的数据资料及主要经济技术参数 能否搜集的制约。 (4)资产评估人员应当清楚,在选择和运用评估方法时应当考虑三种基本评估方 法在具体评估项目中的适用性。 * 第六十八页，共九十四页。 本章小结 * 第六十九页，共九十四页。 第一节 成本法 （2）规模经济效益指数法 x被称为规模经济效益指数，通常是一个经验数据。在美国，这个经 验数据一般在0.4～1.2之间，如加工工业一般为0.7，房地产行业一般为0.9。 * 第二十八页，共九十四页。 第一节 成本法 4.统计分析法 这种方法运用的步骤是： 　　(1)在核实资产数量的基础上，把全部资产按照适当标准划分为若干类别 　　(2)在各类资产中抽样选择适量具有代表性资产，应用功能价值法、物价指数法、重置核算法等方法估算其重置成本。 * 第二十九页，共九十四页。 第一节 成本法 某类抽样资产 的重置成本 被评估资产 的重置成本 ∑某类资产的 历史成本 被评估资产 的重置成本 ＝ 某类抽样资产的重置成本 某类抽样资产的历史成本 × 基本原理 * 第三十页，共九十四页。 第一节 成本法 (3)依据分类抽样估算资产的重置成本额与账面历史成本计算 出分类资产的调整系数，其计算公式为： 　　K=R’/R 　　式中：K——资产重置成本与历史成本的调整系数; 　　R’——某类抽样资产的重置成本; 　　R ——某类抽样资产的历史成本。 * 第三十一页，共九十四页。 第一节 成本法 (4)据调整系数K估算被评估资产的重置成本，计算公式为： 　　被评估资产重置成本=∑某类资产账面历史成本×K * 第三十二页，共九十四页。 第一节 成本法 【例4-4】评估某企业某类通用设备，经抽样选择具有代表性设备10台，估算其重置成本之和为800000元，而该10台代表性的通用设备历史成本之和为400000元，该类通用设备账面历史成本之和为500万元。则： K=80÷40=2 该类通用设备重置成本=500×2=1000（万元） * 第三十三页，共九