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财务管理概论目录财务管理概述投资决策管理筹资决策管理财务分析财务预算税务方案公司财务管理目标和内容公司财务管理的目标和公司的目标一致：股东财富最大化公司财务管理的核心：三个重大决策与管理投资的决策与管理融资的决策与管理日常运营管理财务管理贯穿公司价值链的每一局部策略与管理产品和市场开发产品生产销售售后效劳财务管理策略决策现金流量预测筹集资金投资决策采购记录、分析生产记录、分析降低生产本钱资产管理价格制定信用分析应收账款管理售后本钱核算收益与本钱比较如何对有价值的客户提高售后效劳财务部门在公司中的地位首席执行官〔CEO〕营销执行官(CMO)财务执行官〔CFO〕生产执行官(CPO)财务主任会计主任财务分析经理信用分析经理资金预算经理本钱会计部主任财务会计部主任税务部主任财务分析员信用分析员预算分析员完善的财务系统应提供的信息本钱方案和本钱控制经营业绩和员工的业绩评价战略决策信息，如投资、筹资和财务方案按公认会计原则编制的财务报表如何建设完善的财务体系公司决策者在战略高度上给予支持资源的配置责权明确职务说明财务人员的素质培养与培训兄弟部门的配合财务管理不仅仅局限于财务部门财务管理的根本原则利益最大化原则风险和报酬对等原则高收益高风险，低收益低风险；取决于决策者对风险的态度货币的时间价值原则货币具有时间价值净增效益原则不要对漂浮本钱产生感情资本市场效率原则资本市场能够有效地反映公司决策信息，进而影响公司股票价格。目录财务管理概述投资决策管理筹资决策管理财务分析财务预算税务方案投资的种类维护性投资继续这一业务是否有利？改进性投资能否降低本钱，提高性能？当前业务的扩充维持市场份额，还是扩大市场份额？新产品和新业务自行开发还是兼并收购？两个理念现金流量的预测能够满足企业义务要求的是现金，而不是利润。企业如不能满足其要求，就要支付罚息，甚至导致破产。资金本钱资金投入者所要求的最低回报，剩余局部才能归企业所有如何计算现金流量只有增量的现金流出与流入才是相关的，不必考虑漂浮本钱通常假设现金流量发生在每期期末与投资工程有关的现金流量可分为：初始现金支出未来营运现金流量未来非营运现金流量工程净残值工程带来的选择权是有价值的如何计算资金本钱资金本钱是资金提供者所期望的最低报酬率增量资金本钱理论上讲，使用工程所用的资金的本钱-边际资金本钱：银行借款和债券-实际利率权益资金-股东要求的回报率混合构成-加权资金本钱资本结构影响资金本钱如何计算资金本钱投资决策举例购置新设备还是继续使用旧设备？购置新设备一次性现金支出旧设备变现收入使用新设备每年所增加的税后净收入每年所减少的维护本钱投资决策中难以量化的因素公司外部及内部的利益关系：利益集团现有的员工拥有或缺乏某工程所需的技能对特定制造商所提供的机械和/或效劳的理解目录财务管理概述投资决策管理筹资决策管理财务分析财务预算税务方案筹资决策的原则长期投资需要长期资金支持固定资产和长期性投资通常由长期负债和权益性资本支持，流动负债和短期投资通常由短期负债支持。负债对股东权益的增加有杠杆作用理论上讲，负债对股东权益的增加有杠杆作用。但负债增加，会增加企业的财务风险，从而增加借款利率和股东要求回报率。资金来源长期资金来源：长期借款发行债券融资租赁发行股票短期资金来源：短期借款票据贴现推迟应付款支付加速应收款回收降低库存有效运用商业信用权益筹资的优缺点权益融资：减低财务风险和财务杠杆对未来的现金流量不会造成影响会稀释股权股票的市场价格费用很高而且要花费很长时间长期负债筹资的优缺点中选择长期负债时，经理人员应当考虑：对股东权益增加的杠杆作用利息费用的避税功能股东对由于增加长期负债而带来的财务风险升高的态度偿债需求对现金流量的影响现行利率及利率走势负债对股东权益增加的杠杆作用资本结构实务衡量资本结构的比率：财务比率衡量资本结构的优劣没有统一的标准影响资本结构的因素：偿债能力利息支付能力管理层的信心参照行业标准行业资本结构目录财务管理概述投资决策管理筹资决策管理财务分析财务预算税务方案财务分析的目的企业内部管理需求公司经营状况如何，哪方面需要提高企业财务状况的优势、劣势如何提高未来绩效企业外部需求满足债权人的需要满足投资者的需要政府部门和公众需求财务分析的方法比较分析法横向与纵向比较实际与方案比较因素分析法差额分析、指标分解比率分析获利能力比率资本结构比率偿债能力比率市场价值比率资产管理效率比率保障比率租金付款息税前收益＋租金付款息税前收益＋租金付款＋折旧优先股利利息费用债务付款＋＋＋固定费用保障倍数＝现金流量保障倍数＝利息费用＋租金付款1－T1－T资产负债率＝负债总额/资产总额负债-权益比率＝负债总额/股东权益总额权益倍数＝资产总额/股东权益总额市盈率＝每股市价/每股收益每股收益率＝净收益/普通股数量股利支付率=普通股每股股利/