大债时代从华尔街到欧元区的债务危机.pptVIP

俄罗斯作为“金砖四国”之一，近年来经济发展形势呈现良好状态，尽管欧美国债危机愈演愈烈，但俄罗斯经济仍然显露生机。 第三十页，共四十八页。 而日本受地震及欧美国债危机的影响，经济出现不景气状况。可以预见的是，欧美经济危机还会在今后一段相当长的时间，影响世界其他地区经济发展的走势。 日本大地震 第三十一页，共四十八页。 一、俄罗斯的经济发展形势 2011年初，俄罗斯总理普京表示，俄罗斯经济将在2012年上半年恢复到国际金融危机爆发前的水平。 俄罗斯总理普京 第三十二页，共四十八页。 一、俄罗斯的经济发展形势 漫画：俄罗斯经济重建 俄罗斯2011年全年经济增长率达到4.5%，通货膨胀率控制在7%，成功实现“零赤字”。2011年1月至10月，俄罗斯国际储备总额增长9.6%，达5255.57亿美元，排名世界第三；国内登记失业人口数降至120万，登记失业率为1.7%；国家债务占国内生产总值的比重仅为12%。 第三十三页，共四十八页。 一、俄罗斯的经济发展形势 漫画：俄罗斯经济 2012年，俄罗斯仍面临复杂的外部经济环境，而其国内经济结构中的部分顽疾仍存。受当前全球经济放缓影响，未来全球能源供应与需求面临着极大的不确定性，俄罗斯经济因此也面临波动风险。 第三十四页，共四十八页。 大债时代 思政部 形势与政策教研室 第一页，共四十八页。 从华尔街到欧元区的债务危机 第一节 美国国债信用等级被调降 第二节 欧洲的债务危机 第三节 俄罗斯、日本等国的经济发展形势 第四节 债务危机对中国的影响及启示 第二页，共四十八页。 第一节 美国国债信用等级被调降 一、美国的金融危机 二、美国的债务危机 三、美国主权信用等级被调降的原因分析 第三页，共四十八页。 在当前错综复杂的世界形势之下，后金融危机时期世界经济的复苏面临着层层考验。 第四页，共四十八页。 一、美国的金融危机 始于2007年8月的美国次贷危机的蔓延，导致美国爆发了严重的金融危机。 第五页，共四十八页。 （一）金融危机爆发的原因 1 首先，房地产市场泡沫严重。 2 其次，金融监管不严，导致华尔街金融机构杠杆过高。 3 再次，金融机构内控不健全，风险意识淡薄。 4 最后，鼓励负债的税收制度导致家庭储蓄率过低消费下滑驱动经济衰退的预期加强。 一、美国的金融危机 第六页，共四十八页。 一、美国的金融危机 （二）美国金融危机的影响 1 对全球范围内收入再分配的影响 2 对金融自由化进程的影响 3 对国际货币体系运作的影响 第七页，共四十八页。 一、美国的金融危机 第八页，共四十八页。 二、美国的债务危机 2011年5月美国国债达到14.29万亿美元的上限，财政赤字占国内生产总值比重10%，国债总额占2010年国内生产总值比重约100%。 第九页，共四十八页。 二、美国的债务危机 美国目前的巨额政府债务是十多年来财政预算赤字的结果，长年的收支赤字只能够靠政府发行债券来融资解决，美国的国债规模只能越积越大。 美国国债规模惊人 第十页，共四十八页。 二、美国的债务危机 经过奥巴马政府债务上限调整，美国又可以暂时确保不会发生账面上的违约行为。但这种以新债还旧债的方式究竟能持续多久，却十分令人生疑。 1980年以来，美国已经39次提高国债上限。里根时代和小布什时代是提升国债上限最频繁的时期，分别达到17次和7次，而民主党人克林顿执政时期则只有4次。 第十一页，共四十八页。 二、美国的债务危机 无论是增收还是减支，奥巴马都面临着“不可能完成的使命”，美国的财政黑洞将是一个难解之困。 第十二页，共四十八页。 三、美国主权信用等级被调降的原因分析 2011年8月5日，标准普尔宣布将美国长期主权债务评级由AAA下调至AA+，同时将评级的前景展望继续维持为负面。 第十三页，共四十八页。 三、美国主权信用等级被调降的原因分析 （一）美债评级下调的原因 其一，尽管美国国会与政府最终就提高公共债务上限达成协议并通过了削减赤字方案，但在未来10年之内削减2.1至2.4万亿美国财政赤字的方案“并不足以稳定政府的中期债务状况”，与标准普尔之前预期的4万亿美元减赤规模相差甚远； 第十四页，共四十八页。 三、美国主权信用等级被调降的原因分析 （一）美债评级下调的原因 其二，在最近关于是否以及如何提高美国国债上限的争论中，政府与国会、民主党与共和党之间冗长低效的利益纷争与权力博弈折射出“美国的政策制定与政治制度的有效性、稳定性与可预测性已被显著削弱”。 第十五页，共四十八页。 三、美国主权信用等级被调降的原因分析 导致美国主权信用等级被调降的更深层次原因，则是美国次贷危机之后美国政府陷入的财政危机与主权债务危机。 第十六页，共四十八页。 三、美国主权信用等级被调降的原因分析 （二）美债评级下调的影响