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化妆品医美2023年投资策略-把握龙头关注成长 1、化妆品：行业疫情下承压，格局强化龙头高增 1.1、疫情扰动，化妆品消费稳中微降 22年消费整体维持平稳，下半年疫情缓和增速较上半年回升。2022年1-10月社零总额累计为36.06万亿元，同比+0.6%；其中商品零售额为32.52万亿元，同比+1.2%；?累计同比微增。今年上半年在疫情反复影响下，物流停滞，同比出现大幅下滑；下半年疫情缓和叠加暑期、大促消费提振，社零消费增速逐步修复。 疫后线上零售同比明显提升，化妆品总体平稳。地区方面，乡村零售总额增速较城镇相对更快，城镇/乡村社零总额分别为31.26/4.79万亿元，同比+0.5%/+0.8%。渠道方面，疫后线上消费需求直线攀升，实物商品网上零售额占社零总额的比重为26.2%。双十一大促期间，线上渠道销售达到全年峰值，自11月1日至11日，全国邮政快递企业共处理快递包裹42.72亿件，日均处理量为日常业务量的1.3倍，其中11日当天共处理快递包裹5.52亿件，是日常业务量的1.8倍。化妆品类方面：2022年前10月，累计限额以上化妆品零售额为3084.1亿元，同比-2.8%，化妆品消费小幅下滑，总体表现平稳，行业格局进一步分化，头部企业表现强劲，疫情下逆势突围。 美妆板块在线上传统电商平台销售表现平淡，新兴平台增速亮眼。其中，1）传统电商平台淘宝天猫表现平淡，前10月累计销额为2