如何通过利率互换解读市场对利率的预期.docxVIP

目录 止盈还是追涨，市场正陷分歧 5 如何看待未来的利率走势 7 基本面：“慢复苏”对长债利率的定价指引减弱 7 政策面：财政化风险，货币仍中性，对利率影响摇摆不定 8 市场面：基本面和政策面对利率指引有限时，市场自发性预期尤为重要 11 为何此时要关注利率互换？ 12 利率互换的基本概念 12 利率互换走势可指向市场预期，映射利率波动 12 当前利率互换反映了市场对债市的哪些预期？ 15 风险因素 17 国内宏观 17 高频数据 17 通货膨胀：猪肉价格小幅下跌、鸡蛋价格大幅上涨，工业品价格大体上行 19 债市数据盘点：利率债收益率全面下行 20 一级市场：本周计划发行 7 只利率债 20 二级市场：利率债收益率全面下行 21 重大事件回顾 21 国际宏观 22 美国方面： 22 欧盟方面： 22 流动性监测：银行质押利率、SHIBOR 利率全面下跌 23 公开市场操作 23 国际金融市场：美股全线上涨，欧股涨跌不一 24 美国市场：美股全线上涨 24 欧洲市场：欧股涨跌不一 24 插图目录 图 1：10 年期国债到期收益率 5 图 2：制造业、建筑业、服务业 PMI 5 图 3：中长纯债基久期测算值 6 图 4：中长纯债基久期分歧度观察