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沥青市场分析 改革开放以来，我国经济始终保持着高速增长，大路交通建设突飞猛进，道 路沥青生产企业也得到了迅猛进展，尤其是重交沥青和改性沥青实现了由无到有、由小到大、由少到多的质的飞跃，为我国道路建设做出了巨大奉献。 沥青是原油加工过程的一种产品，可以依据生产方法的不同，获得直馏沥青、溶剂脱油沥青、氧化沥青、调合沥青、乳化沥青、改性沥青等不同品种，主要用 于道路施工、防水卷材等。大路建设的不断推动，给我国的沥青行业带来了很大 的进展空间。国内沥青的主要用途是用于道路建设，局部用于建筑防水市场及船 燃市场。目前沥青交易分为现货市场和期货市场。 沥青市场分析 沥青表观消费 从 2023 年开头，中国交通投资规模显著扩大，根底设施建设加快进展，建及养护大路建设对沥青的刚性需求，支撑每年沥青消费量环比均消灭上涨。特别 是 2023 年，沥青表观消费量到达 31.99 Mt，同比上涨 11%，沥青产量、进口量和出口量都创下历史高。 2023 年增大路通车里程约 8.6×104 km，其中高速大路 6000 km ，建改建 国省干线大路 2×104 km。2023 年是“”第三年，各地区建设工程比预期 有所延迟，国内环保监管力度进一步加大，各地先后经受中心环保督查、省内自查等多轮严峻检查和整改，地方环保整治也始终处于高压态势，使得各地道路施工、混合料拌和、沥青储存等下游环节受到严峻影响，而化工集团有限 公司〔以下简称中石化〕、自然气集团〔以下简称中石油〕和 中国海洋石油集团〔以下简称中海油〕的沥青均减产，仅地方炼油厂〔以下简称地炼〕沥青增产，国内沥青产量整体小幅削减，从而带动 2023 年沥青表观消费量下跌。2023-2023 年沥青供给状况见表 1。 表 1 2023-2023 年沥青供给状况 Mt 年份 沥青表观消费量 产量 进口量 出口量 2023 26.63 22.21 4.71 0.29 2023 28.82 24.08 4.95 0.21 2023 31.99 27.29 5.05 0.36 2023 29.55 25.73 4.60 0.78 沥青供给格局 中国沥青资源供给主要由中石油、中石化、中海油、地炼以及进口沥青五大局部组成。 2023 年末，地炼获得原油进口资质，又值原油价格跌到 10 年来的最低位， 地炼大量承受重质原油，使得其沥青产量消灭井喷式的增长。尤其在山东等地， 地炼较多，沥青供给集中，引发剧烈的市场竞争。 2023 年开头，地炼板块已取代三大石油石化公司，占据了国内最大市场份额，并且在局部区域已完全转变了市 场供给的格局和客户消费的习惯。2023 年中石油和地炼销量增加，市场份额提升， 进口和中海油的市场份额削减，中石化销量增加，但市场份额根本未变。 2023 年国内沥青表观消费量 29.55 Mt，其中，中石化份额为 25%，同比持平；中石油份额 23%，同比持平；中海油份额 6%，同比下降两个百分点；地炼份额 30%，同比上升两个百分点；进口沥青份额 16%，同比持平。2023-2023 年沥青市场供给格局 见表 2。2023 年韩国沥青进口量大幅削减，加坡及马来西亚沥青赐予了肯定补充。 供给商 表 2 2023-2023 年沥青市场供给格局 2023 年 2023 年 2023 年 2023 年 供给量/Mt占比/% 供给量/Mt占比/% 供给量/Mt 占比/% 供给量/Mt占比/% 中石化 7.46 28 7.21 25 8.00 25 7.39 25 中石油 6.39 24 6.05 21 7.36 23 6.80 23 中海油 2.93 11 2.59 9 2.56 8 1.77 6 地炼 5.32 20 7.49 26 8.96 28 8.86 30 进口 4.53 17 5.19 18 5.11 16 4.73 16 合计 26.63 100 28.82 100 31.99 100 29.55 100 沥青现货市场分析 2023 年国内沥青市场旺季不旺，淡季火爆。上半年原油价格触及近 10 年低，沥青生产经济性相对较好，产量及进口量双双创下历史高。同时，上半年 大量的投资公司在期货盘面做空，疯狂选购现货进展套保，也进一步支撑沥青产 量及进口量增加。由于上半年国内沥青资源过剩，到了三季度，市场上大量库存 积压，同时环保监察组逐省巡察，沥青需求受到打压， 9 月初杭州 G20 峰会，华东局部施工受到影响，加之台风频发，导致南方雨水天气偏多，华东地区终端施 工工程普遍消灭延迟， 9 月份国内沥青价格反消灭下滑。进入四季度，南方收尾需求集中释放，加之前期社会库存间续消耗，而进口沥青及国产沥青资源抽紧， 特别是进口量大幅缩减，因燃料油的经济性明显好于沥青，韩国炼厂集中大幅度 削减沥青产出及对中国