20230625-广发证券-计算机行业：政策红利迭至，数据要素产业有望迎来发展新机遇.pdf

[Table_Page] 行业专题研究|计算机 2023 年6 月25 日 证券研究报告 [Table_Title] 计算机行业 政策红利迭至，数据要素产业有望迎来发展新机遇 [Tabl 分析师： 刘雪峰 分析师： 吴祖鹏 e_Author] SAC 执证号：S0260514030002 SAC 执证号：S0260521040003 SFC CE.no: BNX004 021 021 gfliuxuefeng@ wuzupeng@ 请注意，吴祖鹏并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 数据要素产业发展有其必然性。历史数据表明，传统要素对我国经济增长的拉动作用边际减弱，伴随数字经济 产业日趋繁荣，全球数据爆发式增长，数据资源快速累积，数据要素有望成为新的经济发展动力，数据要素影 响宏观经济增长主要通过两个途径：（1 ）途径1：赋能其他生产要素，提高资源配置效率；（2 ）途径2：与途径 1 紧密相连，正因能够提升效率，数据要素本身变得具有价值，这一价值既通过数据积累作为生产资料而实现， 又能转变为数据资产通过增值、交换而产生价值。 ⚫ 政策红利东风迭至，数据要素产业扶摇直上。数字经济新时代下，我国积极推进数据要素市场建设，2022 年底 发布的《企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》，为数据要素在实务界的规范化处理打下基础， 未来伴随数据要去确权等法规制度建设的推进和技术的不断成熟，数据要素市场架构有望日趋稳健。从产业端 来看，数据要素产品的供给与需求皆客观存在，近年来全国建立了诸多数据交易所，数据要素市场日趋活跃。 ⚫ 把握三条主线，遴选受益个股。站在目前的产业时间点，变现成为数据要素市场建设所带来的的优先收益，远 期看，由此引发的推动数据治理、规范和管控，并最终在整个经济和生活领域全面提升数据“价值”的兑现， 提高全社会运行效率和生活福祉，才应是最终目的。准入壁垒+市场空间两个角度，我们认为选股应重点选择三 条主线：数据资产所有者（即数据产品供应商）、数据要素产品运营商（即数据交付商等）、数据要素市场基础 设施核心参与方（即数据治理服务商、数据基础设施提供商等）。