通用电子测量仪器行业深度报告：天高海阔之处，后发争先之时.docx

目 录 行业概况：大市场、高壁垒、国产替代空间大 7 行业简介：以电子技术为基础，下游应用行业广泛 7 市场概况：百亿全球市场，海外龙头占据中国市场 10 细分品类：龙头技术差距仍在，国内蓄势突围 14 示波器：市场高集中度，国内企业自研芯片实现突围 14 频谱分析仪：海内外龙头差距较小，国内思仪科技达最高水平 16 任意波形发生器：优势企业在海外，技术代际仍存 18 发展趋势：市场增长稳定，国内厂商高端化路径渐明 20 行业驱动力：全球下游需求扩张，国内政策加速催化 20 参与者格局：国内厂商高端化进程持续推进，多年自研芯片取得突破 21 国内标的：产品矩阵铺开，规模效应渐起 26 普源精电：自研芯片组稀缺标的，进军高端研发领域 26 公司简介：高端示波器一枝独秀，公司业绩再创新高 26 财务情况：营收规模处于上升通道，利润扭亏为盈 28 业务拆分：盈利能力整体稳定，示波器仍为核心基本盘 30 鼎阳科技：多品类齐头并进，天花板持续抬升 32 公司简介：四大主力产品均进入高端领域，自有品牌远销海内外 32 财务情况：营收盈利能力均稳步提升，应对芯片荒存货规模有所增长 ................................................................................................................. 35 业务拆分：以数字示波器为主，频谱和矢量网络分析仪增长迅速 37 优利德：电测万事屋，盈利能力持续成长 39 公司简介：产品线丰富齐全，电子电工及温度环境测量领域知名厂商 ................................................................................................................. 39 财务情况：疫情期间营收逆势增长，现金流近期承压 41 业务拆分：电子电工类产品为主，电力及高压类产品盈利能力最强 ................................................................................................................. 43 思林杰：电测的下一个形态，模块化产品专家 44 公司简介：模块化检测检测差异化明显，下游客户认可展现实力 44 2 财务情况：下游市场持续扩张，2022 年遇阻，公司财务情况承压 46 业务拆分：智能仪器模块持续增长，机器人视觉产品有待蓄势 48 坤恒顺维：定制化转型标品，规模效应可期 49 公司简介：专注高端测试仿真仪器，国内通信企业优质供应商 49 财务情况：核心产品助推业绩稳定增长 51 业务拆分：业务重心转移至无线信道仿真仪，盈利能力有所波动 53 思仪科技：强者愈强，国内电测龙头技术领跑 54 公司简介：中电科集团控股，技术领先的国内电测龙头 54 财务情况：规模持续扩大，盈利能力处于上升通道 56 业务拆分：整机业务领跑，各业务全面发力 57 总结及投资建议 59 风险提示 60 图表目录 图 1：电子测量装备技术原理图 7 图 2：电子测量仪器分类情况 8 图 3：通用电子仪器产业链及上下游情况 9 图 4：普源精电及鼎阳科技采购原材料结构金额占比 9 图 5：通用电子仪器市场分类划分情况 9 图 6：全球电子测量仪器市场规模及增速情况 10 图 7：2015-2025E 全球电子测量仪器市场结构变化情况 10 图 8：中国电子测量仪器市场规模及增速情况 11 图 9：2015-2025 年中国电子测量仪器市场结构变化情况 11 图 10：2019 年全球电子测量仪器前五大公司市场份额占比情况 11 图 11：2019 年中国电子测量仪器前五大公司市场份额占比情况 11 图 12：全球示波器市场变化情况 15 图 13：2019 年全球示波器前五大公司市场份额占比情况 15 图 14：中国示波器市场变化情况 16 图 15：2019 年中国示波器前五大公司市场份额占比情况 16 图 16：典型超外差频谱分析仪工作原理 16 图 17：全球射频类仪器市场空间 17 图 18：中国射频类仪器市场空间 17 图 19：任意波形发生器工作原理 18 图 20：全球波形发生器市场变化情况 19 图 21：中国波形发生器市场变化情况 19 图 2