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汽车行业专题报告平价高阶智能化_下一个车企竞争的胜负手 （报告出品方/作者：兴业证券，戴畅、董晓彬） 一、全球整车蓬勃发展启示录：天时、地利、人和 1.1 海外汽车蓬勃发展评析：福特通用型→丰田本田→特斯拉 二十世纪上半叶，从手工生产至流水线生产，关上了汽车大批量生产的时代，以福特和通用型代表的美系车陆续蓬勃发展。（1）1920 年以前：1886 年戴姆勒和卡尔本茨分别把汽油内燃机安装至四轮车和三轮车上，汽油发动机汽车问世，但当时汽车的消费群体主要就是贵族，生产规模也较小。（2）20 世纪20 年代：自1913年福特引入流水线的生产模式后，通过专业化分工大幅提高生产效率，并关上了汽车大规模生产生产的时代，同时工人工资提升后对汽车的市场需求也增加，汽车步入中产家庭。（3）20 世纪 30 年代：大萧条后汽车市场总量快速增长大幅下滑，通用汽车通过差异化品牌，汽车贷款等方式满足用户相同细分市场需求，大幅提高了在美市占率。（4）20 世纪 40 年代：二战期间汽车生产停滞不前，通用型，福特，大众，丰田等厂商生产军用车辆，军用技术催生了优良的发动机，也提升了车企的生产能力。二十世纪下半叶，从大批量生产至精益生产模式，通过持续降本增效和多元化，大众为代表的德系车和丰田本田为代表的日系车陆续蓬勃发展。（1）20 世纪50-60年代，二战后弥漫着经济的恢复正常和政策的大力支持，日本和德国汽车工业快速增长，丰田逐步形成精益生产的模式并扩散至其他日系车企。（2）20 世纪70-80 年代，两次石油危机后小排量的车型更加受欢迎，性价比更高的德系车和日系车已经已经开始全球回调。（3）20 世纪 90 年代，消费者市场需求更加多元化，轿车/SUV/MPV等车型多元发展。 二十一世纪以来，在精益生产的基础上通过平台化模块化等方式持续降本增效，电动化后和智能化变成关键词，中国市场快速增长，作为电动智能领跑者的特斯拉蓬勃发展。二十一世纪以来美日德等国的汽车市场总量相对均衡，弥漫着中国经济的快速脱胎换骨，中国汽车市场快速发展。同时，作为电动智能领跑者的特斯拉蓬勃发展，并在拓展中国市场后进一步提高全球产销量。 我们细致评析了全球汽车工业发展史中相同阶段明显蓬勃发展的车企（福特/通用型/大 众/丰田/本田/特斯拉），以及这些车企的脱胎换骨历程。 二十世纪上半叶：美系车的蓬勃发展。 福特的蓬勃发展：流水线生产模式平添了专业化分工，大幅降本。福特汽车公司1903 年成立，1908 年发布 T 型车，1913 年引入流水线的生产模式，同时同时实现了汽车的批量生产。Model T 助推了汽车工业的革命，流水线的生产模式下的专业化分工大幅提高了工人的生产效率，将原先安装底盘所需的12 小时28 分的时间减少至 1 小时 33 分后。流水线的生产模式也大幅增加了汽车的生产成本，Model T等美国汽车的名义价格和实际价格（调整价格/人均名义岗位数总收入）在1910至1923年间持续上升。Model T 也造就了福特在十九世纪二十年代的蓬勃发展，1921年福特生产了第 500 万辆汽车，1926 年生产了第 1000 万辆汽车，而同年美国乘用车的保有量只有 1680 万辆。 通用型的蓬勃发展：市场分割的品牌策略等满足用户各价格提着消费者市场需求。通用汽车成立于 1908 年，1918 年重组雪佛兰，1921 年通用型旗下所有品牌在美国市场的市占率为 12%。1923 年斯隆担任通用汽车总裁，并关上了一系列的以产品和市场为中心的改革，其中最重要的就是再次剖析产品价格体系，面向6 个细分市场（450-600 美元/600-900 美元/900-1200 美元/1200-1700 美元/1700-2500 美元/2500-3500美元）分别面世相同的产品。市场分割的品牌策略等满足用户各价格提着消费者市场需求，通用汽车的销量也从 1924 年的严重不足 59 万辆快速增长至1929 年的多于190万辆。 二十世纪下半叶，日系车与德系车的蓬勃发展。 大众的蓬勃发展：甲壳虫满足用户了二战后德国民众对美好生活场景的市场需求和美国民众对高性价比车型的市场需求。大众汽车在二战后恢复正常甲壳虫车型的生产，甲壳虫助推了大众在德国和美国等市场的拓展，1970 年大众汽车全球产量达致221万辆。（1）在德国市场，弥漫着二战后德国经济快速恢复正常，1950/1960/1970年德国GDP 总量为 497 亿欧元/1548 亿欧元/3606 亿欧元，甲壳虫通过各种广告和宣传满足用户了民众对美好安稳生活场景的市场需求。（2）在美国市场，当时美系车的尺寸和排量都比较大，甲壳虫当时的价格严重不足 1500 美元，就是美系车的一半，凭借性价比优势快速突破市场。20 世纪 70 年代中期，甲壳虫停建后大众又面世了