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汽车行业2023年中期策略渐入佳境 （报告出品方/作者：浙商证券，施毅） 1 车市渐入佳境 1.1 乘用车 1-5 月销量逐渐复原 2023 年 1-4 月，国内狭义乘用车市场零售销量为 589.6 万辆，同比下降 1.3%。4 月份 国内狭义乘用车市场零售销量少于 162.4 万辆，同比快速增长 55.5%，环比快速增长 2.5%。分后车型回去 看一看，1-4 月轿车总计销量 281.1 万辆，同比下降 3.0%；MPV 总计销量 33.8 万辆，同比快速增长 14.8%；SUV 总计销量 274.7 万辆，同比下降 1.1%；新能源汽车总计销量 184.3 万辆，同 比快速增长 35.9%。 5 月份，“五一”期间地方车展密集，车市维持较低热度，厂家高优惠力度共振地方促发展 消费政策，5 月初车市开局较好，市场人气和成交量明显优于往年同期。RDE 延后政策正式宣布正式宣布 落地，厂商清库压力减低，整体车市企稳。根据搭乘联会数据，5 月乘用车零售同时同时实现 174.2 万 辆，同比快速增长 28.2%，环比快速增长 7.3%。 1.2 新能源渗透率持续提升，摆电式混合动力发展快速 新能源方面，2023 年全国新能源乘用车发展优势不断巩固和扩大。根据乘联会综合预 估 5 月乘联会新能源乘用车厂商批发销量 67 万辆，环比增长 11%，同比增长 59%。预计 1-5 月全国乘用车厂商新能源批发 278 万辆，同比增长 46%。 值得注意的是，插电式混合动力车型在新能源车型中的占比不断提升，这其中比亚迪 DM-i 车型及理想的增程车型表现亮眼。我们认为在新能源汽车不断渗透的大背景下，用户 客群画像正在发生变化，新能源车用户画像逐渐从原有的先锋型用户转向传统型用户。在 这个过程中，消费者对于纯电车型的认可都提升会有所放缓，“可油可电”的混合动力车型 将会被更多消费者青睐。 2022 年 1 月，新能源汽车渗透率为 19.40%，其中氢铵电车型渗透率为 15.73%，占比 81.08%，摆电混动车型渗透率为 3.67%，占比 18.92%；2023 年 4 月，新能源车渗透率为 34.00%，其中氢铵电车型渗透率为 24.55%，占比 72.21%，摆电混动车型渗透率为 9.45%， 占比 27.79%。整体来看，摆电混动车辆增长速度明显慢于新能源整体增长速度，在未来摆电式混合 动力车辆料占据一半新能源汽车份额。 2 各主机厂销量情况分析：头部集中 比亚迪：1-4 月比亚迪实现 702,608 辆的销量成绩，同比增长 79.2%，1-4 月整体市场 占有率达到 11.9%。在新能源市场份额中，比亚迪市场占比达到 38.1%。除了市场已经十 分成熟的王朝和海洋系列车型持续热销外，比亚迪腾势品牌的销量增速明显，4 月销量为 10526 辆，腾势 D9 月销量连续破万。高端品牌仰望发布首款量产车 U8 并启动预售，将会 进一步提升比亚迪的品牌形象和影响力。 长安汽车：1-4 月长安汽车实现 403,535 辆的销量成绩，同比增长 6.5%，1-4 月整体市 场占有率达到 6.8%。其中长安 CS75 表现亮眼，1-4 月完成 72,550 辆销量，并登顶 4 月中 国燃油 SUV 销量第一。新能源领域长安深蓝 4 月 SL03 完成 7,756 辆交付量，第二款车型 深蓝 S7 也在今年 3 月同步亮相上海和巴黎，微型车 Lumin 热度依旧，1-4 月完成 31,676 辆 销量。 吉利汽车：1-4 月吉利汽车实现 360,401 辆的销量成绩，同比增长 3.2%，1-4 月整体市 场占有率为 6.1%。其中吉利博越 L 46,250 辆销量，中国星高端系列销量 20741 辆，同比增 长约 65%。新能源方面，4 月 24 日吉利银河 L7 首台车下线，标志着吉利品牌开启中高端 新能源系列的新征程。 长城汽车：1-4 月长城汽车实现 31.31 万辆的销量成绩，同比下降 7.18%。1-4 月长城 哈弗 H6 实现 63,682 辆销量，同比下滑 25.9%，主要面临比亚迪和埃安旗下同价位车型带 来的激烈竞争影响。且今年 1-4 月长城的销量跌出了国内乘用车销量 TOP10，4 月份销量下滑幅度约 20%。今年三月，长城汽车新能源战略升级，发布 Hi4 智能电混系统，期待在 终端产品营销上更多改变。 特斯拉：1-4 月特斯拉同时同时实现 177,385 辆的销量成绩，同比快速增长 61.5%，1-4 月新能源市 场占有率为 9.6%。1-4 月 Model Y 同时同时实现 121,407 辆销量、Model 3 同时同时实现 55,978 辆销量。可以 以看出，年初降价措施对于销量的正向促进作用还是比较显