基金信用债投资行为专题之三：管中窥豹，基金重仓券跟踪-20230303-德邦证券-16页.pdfVIP

[Table_Main] 证券研究报告 | 固定收益专题 2023 年3 月3 日 固定收益专题 固定收益专题 管中窥豹，基金重仓券跟踪——基 证券分析师 金信用债投资行为专题之三 徐亮 [Table_Summary] 研报要点： 资格编号：S0120521060004 邮箱： xuliang3 ＠ ★ 基金重仓券跟踪数据库详情 联系人 数据源说明：  【基金信用债投资行为系列专题】统计数据来源为wind ，由于证券投资基金信息 披露内容与格式准则第4 号《季度报告的内容与格式》（以下简称“监管对基金信 披的规定”）规定，基金应披露报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的 相关研究 前五名债券明细，因此我们统计的数据源是wind 根据基金定期报告披露的重仓券 进行加工，数据范围包含内地所有公募基金。 基金配置系列研究：  从我们的统计结果来看，截至22Q4，共6700 多只基金（包含wind 有公布重仓 券的所有内地公募基金），重仓券市值合计约5 万亿多；由于每只基金公布的重仓 《公募基金的信用债投资思路变迁》 券市值占其总市值比例相对较小，因此以重仓券为基础得出的一些统计结果，对 《债基在利率上行中的信用债投资思 于了解某只基金信用债配置情况的意义有限，但全市场所有基金重仓券的整体变 路》 迁以及结构情况值得关注，能够体现市场整体配置的偏好以及风格。  另外，需要注意的是，虽然监管对基金信披的规定是前五大重仓券，但wind 公布 的6700 多只基金里，仅有41%公布了前五大重仓券，约 33%公布的重仓券数量 信用利差系列研究： 少于5 只，约26%公布的重仓券数量多于5 只。 《当前信用利差分析，兼论信用利差 数据库说明： 什么情况下会收窄》  根据 1.1 所述数据源，我们针对公募基金的信用债投资思路变迁及重仓券跟踪， 《信用利差什么情况下会走阔，信用 主要统计分析了以下数据，并形成【基金重仓券跟踪数据库】： 债该如何配置》  城投债部分【分省-地级市】统计了三块内容，分别为：  一、公募基金在22 年Q4 重仓城投债的城市分布；  二、公募基金16-22 年重仓标的变迁—分城市/评级（7 年共28 个季度，挑选每年 信用债投资策略研究： 的2 季度及四季度数据展示）； 《浙江省湖州市城投平台投资策略》  三、近三年各城市不同评级城投主体的所有重仓基金公司（三年共 12 个季度）。  产业债部分主要分行业统计分析了近年公募基金的投资标的变迁及各家公募基金 《鄂湘赣区域有哪些城投平台资质在 的重仓券（分评级）。 改善》 《江浙皖区域有哪些城投平台资质在 ★ 报告分析思路 改善》