他山之石，从美股看本轮AI浪潮.docxVIP

目 录 算力：大超预期的白热化战争，AI 蚕食 Non-AI 预算 4 NVIDIA：大 Beta 显示出华尔街买卖方的缺位 4 数据：版权问题最值得关注 10 大模型：私有模型两大巨头单挑，开源模式 Meta 苦苦耕耘 13 应用：一切+AI，但单独的Killer App 可能就是 GPT 本身 16 SAP：集成 AI 到公司产品，并没有全新 AI 应用 16 ORCL：强调 OCI+AI 的先进性 16 Salesforce：大幅强调 AI 的重要性，建立了完整的 AI 架构 18 ServiceNow：黄仁勋力挺的应用软件开发商 22 Datadog：CEO 对于 LLM 有较为不同的认识 26 MongoDB：积极拥抱 AI 并推出全新产品 27 总结：对于 AI 时代 Killer App 的一些探讨 30 风险提示 32 图表目录 图 1：NVIDIA 的 Preview 价格呈现水平直线，实际股价快速上涨 4 图 2：美股投资者们对 NVIDIA24 年收入上调 5 图 3：由于爆炸性的业绩，NVIDIA 的估值反而降低 5 图 4：CUDA 是 NVIDIA 霸主 AI 的核心原因 6 图 5：NVIDIA AI Foundations Cloud Services 6 图 6：NVIDIA AI Enterprise Software Platform 6 图 7：海外巨头与 ASIC 提供商之间的合作已经清晰 7 图 8：巨头在 AI Semi 上的投入十分巨大，AI 对于 Non-AI 形成了显著替代 8 图 9：TSMC 目前估值并不高 9 图 10：只有 COWOS 能满足速度和容量的需求 9 图 11：美国版权局认为非人类创造的作品（例如猴子自拍）是没有版权的 10 图 12：大模型训练大量使用了 CC/Books/Journals 的数据 10 图 13：Adobe 声称其会补偿 Firefly 用户的版权相关诉讼的损失 11 图 14：Firefly 是 Adobe 在 AI 时代的核心平台 11 图 15：SAP 应用+AI 情况，并没有全新的 AI 应用 16 图 16：Oracle 应用+AI 情况，并没有全新的 AI 应用 17 图 17：集成 Oracle 服务的 AI Apps 18 图 18：Salesforce AI 架构 19 图 20：Salesforce Einstein GPT Trust Layer 的工作原理 21 图 21：Salesforce AI 相关产品发展路径 21 图 22：Salesforce LLM 发展路径 21 图 23：Salesforce AI 产品定价 22 图 24：不是所有的公司都能请到 NVIDIA 黄仁勋站台 23 图 25：在过去 6 年 ServiceNow 收购了很多 AI 公司 24 图 26：ServiceNow 已经形成了完整的 AI 战略 24 图 27：ServiceNow 已经建立了完整的生态 24 图 28：ServiceNow AI 应用场景 25 图 29：ServiceNow AI 产 品 Demos 25 图 30：ServiceNow AI 产 品 Demos（ 续） 26 图 31：Datadog 拥有完善的 Infrastructure Monitoring（Observation）的产品架构 27 图 32：MongoDB 已经针对各种 Workloads 进行了广泛布局 28 图 33：MongoDB 认为 AI 会对公司业务产生较大影响 28 图 34：MongoDB 将向量数据库和普通数据库合二为一 29 图 35：向量数据库可以协助维修工人迅速锁定问题 30 图 36：2023 年主要 AI 网站日均访问量趋势图 31 表 1：海外大模型情况 13 表 2：国内大模型情况 14 表 3：开源大模型情况 15 算力：大超预期的白热化战争，AI 蚕食 Non-AI 预算 NVIDIA：大 Beta 显示出华尔街买卖方的缺位 NVIDIA 作为千亿美元级别的大票，华尔街理论上有着极为紧密的跟踪，但事实上美股投资者们出现了大 Miss。从卖方视角来看，有较多的 Tracker 可以验证到 NVIDIA 的业绩，2023 年以来卖方对 NVIDIA 股价的 Preview 都是一条直线；从买方的视角来看，NVIDIA 流动性较为充沛，但此次美股投资者们却出现了大 Miss， 纷纷对 NVIDIA 2024 日历年的收入预期进行较大调整，一定程度上显示出了华尔街买卖方的缺位