20230718-中信期货-有色与新材料专题报告（锂）：动力电池材料体系与市场分析.pdfVIP

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2023-07-21 发布于广东
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中信期货研究|有色与新材料专题报告（锂） 2023-07-18 动力电池材料体系与市场分析投资咨询业务资格：证监许可【2012】669 号中信期货贵金属指数 190 370 中信期货有色金属指数报告要点本报告介绍了动力电池的材料体系，并分析了动力电池供给和需求侧情况。 140 270 我们认为目前锂电材料和电池供给格局均较为宽松，需求侧有望以每年30%+的复合增速 90 170 增长，到2025 年行业需求有望达到1.66TWh。 2022/8 2022/11 2023/2 2023/5 摘要：有色金属研究团队动力电池材料体系主要包括正极、负极、隔膜、电解液和集流体。其中：1）正极材研究员：料主要为磷酸铁锂和镍钴锂三元，铁锂占优；2）负极材料主要为石墨，未来高镍三元路沈照明 021 线有望应用硬碳，3）隔膜主要为干法和湿法隔膜，湿法占优；4）电解液主要采用LiPF6 Shenzhaoming@ 锂盐作为溶质，目前龙头企业已逐步添加LiFSI 以优化电解液性能；5）集流体负极用铜从业资格号：F3074367 投资咨询号：Z0015479 箔，正极用铝箔，复合集流体今年已开始量产，未来有望逐渐替代传统集流体。李苏横供给侧，动力电池成本结构大头为正极材料，碳酸锂成本占1/3。以当前市场价测算， 0755 lisuheng@ 磷酸铁锂电池电芯成本中正极占比42.9%、负极8.2%、隔膜5.2%、电解液8.8%、集流体从业资格号：投资咨询号：Z0017197 占19.5%。三元523 电池中正极占比62.4%、负极5.7%、隔膜3.0%、电解液6.7%、集流体占10.0%。动力电池成本走势与碳酸锂价格息息相关，锂价大幅波动直接影响动力电池郑非凡 zhenfeifan@ 单位盈利水平；磷酸铁锂电池始终较三元电池有0.2 元/Wh 左右的成本优势。