众筹筹资的影响因素分析.docxVIP

? ? 众筹筹资的影响因素分析 ? ? ●张俊雅 近几年，众筹在我国的发展极为迅速。相对于传统的融资方式，众筹具有融资快、门槛低、成本低、项目多样等优点，所以众筹越来越成为一些创业者及中小型企业融资的重要方式。而一些众筹平台的发展，如京东众筹、众筹网、淘宝众筹、苏宁众筹等为筹资者和投资者提供了桥梁的作用，这些众筹网站的发展对于众筹有很大方面的影响。也有一些学者对众筹的模式、众筹的类型、众筹的平台等方面做出了一些研究，但由于众筹在我国出现的时间较短，各方面的法律法规也不太健全，基于此，本文将通过介绍众筹的概念及发展现状，从而提出影响众筹的一些问题假设，设计一些变量，再通过模型的检验，从而分析出众筹成功的影响因素。 一、众筹筹资的现状 众筹是筹资者在网络平台上发布项目信息，这些项目的发起者可以用来进行科学的研究、艺术的创作、创业资金的募集等，以这种方式来向大众来寻求小额资金的支持，众筹完成后给予大众一种回报，这种回报通常是让大众试用某种产品或者相应的利息收益。相较于传统的融资方式，众筹这种方式更容易获得融资，它的门槛比较低，只要是网民感兴趣的项目，都可以通过网络平台来获得启动资金，从而实现筹资者和投资者的双赢。 众筹主要由三方面构成，一是发起人，即为项目的发起者，对于发起者，不管发起者的年龄、身份、地位、教育等背景，只要你有创意或者好的想法，都可以通过网络平台来获得网民的支持；二是支持者，即为项目的投资者，投资者只要看到好玩的、新奇的、自己比较认可的创意，都可以投资来支持融资者，以此来可以获得相应的回报；三是众筹平台，即为项目发起者与支持者的连接和桥梁，项目发起者在众筹平台发布自己的项目信息，众筹平台则审核相关项目的材料、流程等，支持者则通过平台上发布的项目信息来进行筛选和投资，如果筹资成功，平台将把资金转给项目发起者，发起者也需要根据协议提供相应回报；如果筹资失败，平台则把资金返还给支持者，所以众筹平台很好地连接了发起者与支持者，有效地促进了融资速度。 随着互联网金融的产生和发展，众筹在2013 年才真正进入大家的视线。众筹模式的兴起，不仅对一些中小企业的融资起到了重大的作用，同时还促进了我国经济的发展。就我国目前众筹的发展现状来看，虽然众筹的门槛低，但它的融资成功率依然不是很高，由于众筹需要在规定时间内筹集到所需资金，到期不能集齐即为融资失败，有时可能因为宣传力度不够大，或者项目信息不能够及时更新而造成支持者的犹豫就容易导致融资失败；而且由于众筹平台是一个信息比较透明的平台，这些项目的创意或者信息可能会被模仿、盗用，尤其对一些高科技的项目来说，平台缺乏对发起者相关知识产权的保护，这对发起者来说可能是一种致命的打击。从支持者来看，由于众筹平台上的项目多，且风险需要投资者自己承担，支持者可能会担心自己投资失败，还有一些项目对投资者的回报方式不够明确或者回报延迟，这会对支持者造成信用风险；且对于股权众筹来说，股权是由出资多少来决定的，倘若投资者的人数众多，可能投资数量少的支持者就没有较多的话语权。从众筹平台来说，平台自身没有很专业、透明、高效的审批机制，容易使投资者遭受风险，自身抵御风险的能力也差，所以平台的退出机制等有待完善。 为了使研究更方便，本文选取了京东众筹平台，这是因为京东众筹持续时间相比其他众筹平台时间长，而且发展规模日益扩大，数据可得性较高；另外京东众筹平台大多都是产品众筹，所以选择该平台具有更好的便利性，符合我国现在的众筹现状，且平台众筹成功的项目也很多，由此体现它的可持续性，所以京东众筹平台是一个不错的选择。 二、研究假设 众筹筹资的影响因素一直是众筹领域研究的核心问题。本文将众筹筹资率作为众筹成功与否的衡量标准，即最终筹资额与目标筹资额的比例，该比例越大，则众筹成功数额越大，反之则越小。本文选取影响众筹的指标主要有目标金额、筹资期限、点赞次数、图片使用数量。 1.目标金额与筹款率。对于发起者来说，目标金额是完成项目所需的资金数额，对目标金额的设置众筹平台虽然没有过多的限制，但对于目标金额的设计，发起者通常要经过多方面的考虑，通常说来，目标金额设置得过大，会给支持者造成一定的压力，所以筹资期限会相对较长，筹资绩效也会变小；目标金额设置过小的话，可能会影响发起者项目完成的效率，从而影响支持者的收益，但筹资期限会相对加快，因此本文提出如下假设： H1：项目的目标金额越大，筹款率越低。 2.筹资期限与筹款率。筹资期限决定着一个项目的成败，对筹资期限的设置需要考虑项目本身所具有的吸引力。通常，筹资期限对筹款率有着负面的影响，筹资的期限越长，对于支持者的心理压力越大，一些先前的投资者可能会因为筹资期限过长而撤资，如果项目本身不及时将相关信息进行更新，不与支持者保持有效地沟通，可能会加大支持者的感知风险，从而负面影响筹