下半年债券市场哪些变化值得关注？.docxVIP

内容目录 如何看待增量政策与利率走势？ 4 哪些增量政策值得期待？ 6 汇率问题是否值得关注？ 9 如何看待库存周期及其影响？ 11 主要品种点位怎么看？ 13 利率风险提示有哪些？ 15 是否需要担心城投风险？ 16 8. 小结 17 图表目录 图 1：6 月 16 日国常会是新阶段增量政策出台的起点 4 图 2：2022 上半年 10 年国债、国开收益率走势与二季度增量政策 4 图 3：PSL 月度环比与长端利率 6 图 4：历年各月份降准次数 6 图 5：专项债发行进度 8 图 6：地方政府债务限额-余额空间 8 图 7：地产项目 3-5 月保交楼已交付占比 8 图 8：人民币与国内宏观预期关系更为密切 9 图 9：美元指数回落带动主要货币升值 9 图 10：人民币汇率和美元指数 10 图 11： 外汇存款余额同比 10 图 12：贬值压力带来外币存款上升 10 图 13：关注汇率贬值阶段的利率走势 10 图 14：汇率和利率的连接点是国际收支 10 图 15：资金利率和利率走廊 11 图 16：M1 反映库存周期 11 图 17：PPI 走势和预测 11 图 18：M2 和社融反映政策力度 12 图 19：中长期贷款体现了一定的政策力度 12 图 20：地产新开工、销售网签数据和居民中长贷 12 图 21：10 年国债和 1 年 MLF 1