基金二季报的五大看点-20230722-兴业证券-22页.pdf

策 略 报 证券研究报告 告 分析师： ＃title ＃ 张启尧 S0190521080005 基金二季报的五大看点 程鲁尧 S0190521120004 陈恭懿 S0190523060001 ＃createTime1 ＃ 2023 年7 月22 日 投资要点 策 ＃summary ＃ ＃assAuthor ＃ 引言：在二季度市场震荡走弱的背景下，公募如何应对？随着基金二季报披露接近完成，市场普遍关 略 注基金的调仓动向。公募基金仓位有何变动？各行业配置情况如何？港股配置如何？公募持仓风格有 何线索？我们梳理出市场较为关注的关于基金一季报配置的五大看点，供投资者参考。 专 ⚫ 看点一：公募基金股票仓位再创新高 题 ——二季度主动偏股基金仓位回落1.31pct，但仍处于2004Q2 以来第三高的水平。截至2023Q2，与一 ＃relatedReport＃ 季度末相比，主动偏股基金仓位由 85.36%回落至85.05%，但仍处于2004Q2 以来97.3%的较高分位数 相关报告 报 水平。其中，普通股票型由 90.71%下滑 1.10pct 至 89.61%，偏股混合型由 89.12%下滑 1.28pct 至 87.84%，灵活配置型由78.44%下滑1.60pct 至76.84%。 告 《积极做多，战略性看多半导 ⚫ 看点二：TMT 超配比例分位数依然处于历史中等水平 体——A 股策略展望》 ——2023 年二季度公募围绕4 条逻辑进行配置：1 ）对“数字经济”而言，公募的偏好“由软到硬”， 偏硬件的通信（光模块）和电子（消费电子、半导体）仓位提升较多，偏软件的计算机（软件开发） 的仓位出现回落；2 ）增持顺周期的制造板块，汽车、家电和机械仓位提升较多；3）定价消费复苏不 《2023 中报业绩预告有何亮 及预期，减持必选的食品饮料和可选的出行链，；4 ）减持