机器人行业报告（二）：Optimus引领人型机器人风潮.docxVIP

行业研究 行业研究 / 机械设备 / 证券研究报告 机械设备行业动态点评 机器人行业报告 (二)： Optimus引领 人型机器人风潮 2023 年 05 月 19 日 【事项】 ◆ 近日，特斯拉 CEO 马斯克在 2023 年度股东大会上展示特斯拉的人形 机器人 Optimus 的最新型号，并宣称有望打造百亿美元市场。 【评论】 ◆ Optimus 持续进化， 未来将搭载 FSD 系统。2022 年，特斯拉在 AI Day 首次展示 Optimus 产品， 预计售价不高于 2 万美元。在最近的展示视 频中， Optimus 展现了步行、抓取、物品分类等能力， 相较于去年， Optimus 目前能够实现更精确的电机扭矩与力度控制， 具备探索、记 忆环境的能力。马斯特表示，未来， Optimus 将使用与特斯拉汽车相 同的 FSD 全自动驾驶系统，Optimus 有望持续进化。 ◆ 预期需求景气，Open AI 入局部署。根据马斯克， 通用型 AI 算法支持 的 Optimus 有望成就特斯拉的长期价值， 其数量将远超 Tesla 汽车， 成熟后达到百亿台数量级。此外，2023 年 3 月，挪威 1X Technologies 宣布由 Open AI 领投的 A2 轮融资完成，资金将用于双足机器人模型 NEO 的研发和商用机器人 EVE 的量产，有望加速 Chat GPT 在人型机器 人领域的落地， 为其注入“灵魂”。 ◆ 零部件厂商纷纷布局。工业机器人的三大核心零部件分别为减速器、 伺服电机、控制器，上游零部件厂商纷纷布局人形机器人赛道。人形 机器人较传统工业机器人具备更高自由度，对减速器的需求大幅增 加，绿的谐波的减速器可应用于人形机器人的关节部位。鸣志电器的 人形机器人手掌模组及指模用控制电机模组已向客户提交样机。江苏 雷利将以子公司鼎智科技的滚柱丝杆为核心， 打造人形机器人传动产 品。 三花智控的热管理技术亦可应用于人形机器人领域。 ◆ 建议关注： 1) 减速器： 绿的谐波、双环传动； 2) 伺服电机及空心杯 电机： 鸣志电器、江苏雷利、鼎智科技；3) 热管理：三花智控。 【风险提示】 ◆ 人形机器人开发不及预期；市场需求不及预期。 挖掘价值 投资成长 强于大市 (首次) 东方财富证券研究所 证券分析师：周旭辉 证书编号： S1160521050001 联系人：刘斌， 李京波 电话： 021对指数表现 29.49% 21.11% 12.73% 4.35% -4.03% -12.41% 5/19 7/19 9/19 11/19 1/19 3/19 机械设备 沪深300 相关研究 《机器人行业深度研究(一)： 寻找 人形机器人产业投资机会》 2022.08.19 机械设备行业动态点评 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 东方财富证券股份有限公司(以下简称“本公司”) 具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来 自合规渠道， 分析逻辑基于作者的职业理解， 本报告清晰准确地反映了作者的研究观点， 力求独立、客观和 公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级(另有说明的除外)。评级标准为报告发布日后3到12 个月内的相对市场表现， 也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价(或行业指数)相对同期相关证 券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中： A股市场以沪深300指数为基准； 新三板市场以三板成指(针对 协议转让标的) 或三板做市指数(针对做市转让标的) 为基准； 香港市场以恒生指数为基准； 美国市场以标 普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%~15%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%~5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%~-5%之间； 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%~10%之间； 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由东方财富证券股