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第 期 总第 期 财 经 论 丛 No． 2 (General ，No． 243)
20 19 2
年 月 Collected Essays on Finance and Economics Feb． 20 19
外部继任、CEO- TMT 相似度与公司业绩
，
张敦力 赵丽娟
( ， 430073)
中南财经政法大学会计学院 湖北 武汉
: 200 1 ～ 20 16 CEO A ，
摘 要 本文选取 年间发生 继任的 股上市公司为研究样本 实证
， CEO-TMT
检验外部继任对公司业绩的影响 以及 相似度在外部继任与公司业绩两者间的
。 : ; ，
调节作用 研究结果表明 外部继任与公司业绩显著正相关 环境波动性较大时 外部继
任对公司业绩的提升作用更明显;CEO-TMT 相似度在外部继任与公司业绩的正向关系间
发挥着倒U 。 ，
型的调节作用 本文对公司选择合适的外部继任者 实现公司业绩的改善具
有重要的理论与现实意义。
: ;CEO-TMT ;
关键词 外部继任 相似度 公司业绩
中图分类号:F276. 6 文献标识码:A 文章编号:1004 － 4892 (2019)02 － 0065 － 09
DOI:10.13762/j.cnki.cjlc.2019.02.006
、
一 引 言
CEO ， ［1］，CEO
继任是企业重大的战略决策之一 也是现代公司治理机制的重要组成部分 继任
。 ，
研究引起了国内外学者的广泛关注 随着信息技术的迅速发展和职业经理人市场的逐渐完善 以及
［2］
企业日益增长的外部信息处理能力和知识需求的驱使 ，未来外部继任的比例还将呈上升趋势。
。 ， ， CEO
本文试图去厘清外部继任受上市公司青睐的原因 同时 我们也应该客观的认识到 虽然 个
、 ，
人的知识 能力与偏好等在很大程度上影响着企业未来的发展战略和公司绩效 但企业的经营管理
CEO ， CEO ( “TMT ”) 。
决策往往不是 个人的决定 而是 与高管团队成员 以下简称 共同作用的结果
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