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水井坊的公司战略及风险研究 董蕾 摘要 :水井坊作为国内名酒之一，成立中期经历了周期性波动与市场调整，但是自一开始定位的品牌高度从未 摇摆 。水井坊拥有着 “双遗产” ，即水井街酒坊遗址和水井坊酒传统酿造技艺,在经过了二十年的市场考验，早已成功 打入高端市场 。但是最近几年，随着消费者收入的提高,理性消费崛起，中国名酒资源稀缺的局面依旧限制着消费者 对于高品质美酒的向往 ，同时中国名酒行业品牌逐渐集中于人们所熟知的几家企业 ，使得名酒行业竞争逐渐寡头 化，品牌格局不断固化，中国酒类的竞争格局已经完全进入品牌化与品质化时代 。论文通过PEST分析法.SWOT分 析法等企业战略及风险相关理论，细致分析了白酒行业的宏观环境及水井坊公司外部环境和内部环境情况,并结合 水井坊公司的实际情况，研究了企业本身的优势与劣势、机会与威胁，希望能给其他企业带来部分借鉴意义。 关键词:公司战略;风险管理;市场竞争 一、绪论 在于进军中国高端酒类品牌,近二十年来与市场的磨合 （一）研究背景 中 ，虽然中间经历了周期性低迷与波动与相对市场调 消费升级趋势之下，高端白酒以及次高端白酒价格 整,但是水井坊从未改变过其高端品牌战略 。但是近年 带市场规模快速扩大 。根据不同的价格档次，可以将白 来,随着白酒行业消费升级提速,行业集中度逐步提升, 酒划分为高端型、次高端型 、中端型和低端型四种,2020 品牌、渠道、产能成为发力重点 。白酒龙头贵州茅台和五 年高端白酒以及次高端白酒市场规模占比合计为36%, 粮液便接连抛出扩产计划 。紧接着，山西汾酒等其他知 后新冠疫情环境下中国清香型白酒市场专题研究及投 名酒企也纷纷跟进扩产计划 。在名酒扩产的背后，却是 资评估报告预计到2023年其合计占比将达到45%o 全国白酒产能的下滑，行业早已进入了存量竞争时代。 水井坊作为国内名酒之一 ，自成立初期品牌战略就 （二）研究意义 表5第（1）、（2）、（3）列验证了会计信息披露质量的 权质押取得的资金挪为他用,导致无法缓解公司的资金 中介作用 。依照中介效应检验规则:先验证控股股东股 困难,从而损害公司的价值的情况发生；同时要加强公 权质押与会计信息披露质量之间的关系，根据第 （2）列 司自身的会计信息披露质量，缓解债务融资成本，在一 检验结果表明，在1%的显著性水平上，控股股东股权质 定程度上也降低了大股东对上市公司的掏空行为 。第 押与会计信息披露质量显著负相关 。第 （3）列可以看出 二,我国应该加强对股权质押相关制度的完善,建立积 控股股东股权质押与会计信息披露质量的系数均显著， 极健康的资本市场环境 。在股权质押这种融资方式带动 且控股股东股权质押系数显著为正，会计信息披露质量 了资本市场资金流通性之外 ，更要关注股权质押的相关 系数显著为负，所以会计信息披露质量在控股股东股权 法律制度的不完善引发大量的公司进行高比例的股权 质押对债务融资成本的影响中作为部分中介效应 。中介 质押而引发的财务危机 。不仅要完善公司内部相关信息披 效应的占比为11.48%o因此，这些结果验证了本文提出 露制度，更要完善整个A股市场的在股权质押方面及时进 的研究假设2o 行信息披露的规章制度,通过此举措减少高比例质押融资 五、结论与建议 破坏资本市场的运行，建立长期稳定的资本交易环境。 本文利用2011—2020年A股上市公司财务数据， 参考文献： 考察了上市公司控股股东股权质押对企业债务融资成 [1] 潘临,张龙平，欧阳