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2023年家族办公室研究报告 第一章 概况 家族办公室最早来源于古罗马时期的大“Domus”（家族主管）以及中世纪时期的大“Domo”（总管家）。现代意义上的家族办公室发生于19世纪中叶，一些把握住产业革命机会的大亨将金融专家、法律专家和财务专家集合起来，研究的核心内容就是如何管理和保护自己家族的财富和广为的商业利益。这样就出现了只为一个家族服务的单一家族办公室（Single Family Office，SFO）。1882年，约翰D洛克菲勒建立了世界上第一个家族办公室。 家族办公室从富有家族的考量启程，为其提供更多更多各种专业的管理咨询和操作方式方式服务，其中涵盖：律师、登记注册会计师、投资管理、股票经纪人、保险代理、银行、除了单一制信托实体。家族“助理”的职责也被家族办公室担当起来了，规划家族后代教育、考量家族安全、慈善精心安排、遗产规划等服务也属于家族办公室服务的范畴。 家族办公室在提供更多更多广为的高度专业化和订做的服务方面有着古老的历史，它像管家一样，由牵涉到相同领域行业的专家共同共同组成，监督及管理整个家族的财务、身心健康、风险管理、教育发展等状况，以协助家族获得成功以及顺利发展为目标，同时家族办公室有着公正的意见和客观性，他们与家族的其他顾问提供更多更多的服务的资源整合与协同，为同一个家族的几代人提供更多更多高度个性化的服务。 图 家族企业和家族办公室所在地区 资料来源：资产信息网 千际投行 瑞银财富管理 家族办公室已变成投资界一股不可小觑的力量。当前，全球亿万富翁掌控将近9万亿美元的资产，其中约4万亿美元放在家族办公室中，这一数字甚至多于全球对冲基金管理的资产总额，相等于全球证券市场6%的投资额。大的家族办公室在关键性交易上要与全球性大银行以及公募基金公司比肩。 家族办公室从家族产业中幼苗并持续为一个家族服务，这就是它最纯粹的形式，即为为“单一家庭办公室”（SFO）。一家SFO约存十多位雇员，具备至少1亿至1.5亿美元资产的家族就可以经济负担至它的运转费用。 而衍生的“多家族办公室”（MFO）则服务于多个雇员，非常大的MFO可以服务上百个家族，费用均摊后，具备2500万美元以上资产的家族即可经济负担。 除了管理资金外，家族办公室还分摊着各种服务，涵盖税务和法律服务，监管网络安全等。有的还能处理虚弱的家族事务，比如说制订婚前协议或成婚协议，帮助继承人卸任等。因而被称作“超级富翁的超级泰迪”。 家族办公室还帮助不少家族打破了“富不过三代”的魔咒。追根溯源，家族办公室就是随着19世纪美国“强盗式资本家”的发家而问世，美国标准石油公司创始人约翰洛克菲勒率先在1882年成立了他的家族办公室；摩根大通创始人约翰皮尔庞特摩根随后效仿。而法国欧尚超市集团的穆里耶兹家族，延绵五代未有600多名家族成员，如此非常大的家族事务正是由其家族办公室维持着。在美国和欧洲，几百个家族办公室已经服务了三代以上的家族成员。 第二章 商业模式和技术发展 2.1 家族办公室产业链 图 家族办公室产业链全景图 资料来源：资产信息网 千际投行 搜狐财经 2.2 商业模式 单一家族办公室 单一家族办公室的富豪家族最少仍须存 1 亿美元的可以投资资产，专家表示单一家族办公室管理的总资产应在 5 亿美元至 10 亿美元之间。 挑选出理由：掌控控制权和保护隐私权。 缺点：运营半封闭难以取悦和讨好投资和管理人才，人员编制非常非常有限难以补齐新鲜血液，运营成本高，缺乏规模经济效应。 非政府形式：可以推行子公司、家族有限责任公司、非常非常有限股份公司、家族基金等非政府形式，但必须存一个或多个家庭成员供职。 多家族办公室 多家族模式经营的家族办公室客户最少仍须存 500 万美元的可以投资资产，办公室的建立通常就是通过家族办公室的拆分和联盟而形成。这种模式的家族办公室客户通常由5 ～ 30 个家族共同共同组成，有些家族办公室的客户甚至达致 500 个以上。 特点：客户重新加入多家族办公室可以通过共享资源服务平台和投资专家团队，将运作成本分摊；相同行业家族的交流互动有利于增加更多的投资机会；家族办公室还可以为客户群体提供更多更多更多的经济、 金融、 管理、艺术等各方面的专家，提供更多更多高价值的增值服务。 缺点：持续拓展客户群体与向客户提供更多更多高质量服务之间的矛盾，也可能将将导致客户丧失部分隐私，并使其无法获得完全专属化后的服务和绝对的控制权。 非政府形式：通常以私人信托企业和有限责任企业为主要非政府形式，家族客户仍须为享受办公室所提供更多更多的资产管理和其他服务缴交费用。 商业化家族办公室 商业化家族办公室模式就是由单一家族办公室衍生而回去。小型商业化家族办公室的客户最少仍须 100 万美元的流动资产，中型家族办公室门槛则为 250 万～ 500 万美元，而大型家族办