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2022年工业气体行业研究报告 第一章 行业概况 工业气体，即为为常温常压下呈圆形气态的产品，种类多样。按共同共同组成成分相同可以分为工业纯气和工业混合气。按化学性质相同可以分为剧毒气体（比如氯气、氨气等）、易燃气体（比如氢气、乙炔等）、蕨科瓶气体（比如氧气、氮气和氩气等）。 按照气体制备方法的相同，工业气体还可以分为空分气体和其他工业气体两大类，其中其他工业气体又可以细分为制取气体和特种气体。 空分气体主要通过分拆空气制取，下游应用领域广为、用量大，约占工业气体产销量的90%；制取气体主要指乙炔、氢气和二氧化碳，制备方法和空分气体截然不同；特种气体用量较小，但对于纯度、杂质含量等指标建议较低，经济价值高，就是随着电子行业的蓬勃发展而在工业气体门类下逐步细分发展出的新兴产业，广为应用于集成电路、说明面板、光伏能源、光纤光缆、新能源汽车、航空航天、环保、医疗等领域，主要涵盖电子特种气体、高纯气体和标准气体等。 图 工业气体分类 资料来源：资产信息网 千际投行 德邦研究所 工业气体通常以压缩或液化状态储存于低温气瓶或储罐内。工业气体的常用物理特性为可压缩性和膨胀性：在温度保持维持不变时，施以的压力增大至一定程度，气体可以被压缩为液体；在压力一定时，温度越高分子间的运动越频密，存可能会导致容器发生爆炸。工业气体行业由来已久，新领域应用领域、特种气体发展将变成未来的快速增长亮点。 工业气体应用领域极为广为，下游涵盖冶金、石油、化工、机械、电子、玻璃、陶瓷、建材、建筑、食品加工、医药医疗等行业。现阶段，冶金和化工行业消耗的空分气体数量位列各行业之首。未来，电子、新能源、磁性材料和环保等新兴产业的快速发展将非常大地拓展空分气体的应用领域。 图 工业气体主要应用领域 资料来源：资产信息网 千际投行 浙商证券 空气中主要成分氧气、氮气、氩气化学特性相同，因而使用场景区别非常大。1）氧气的化学性质比较开朗，通常在工业生产中作为氧化剂或者助燃剂；2）氮气化学性质较为均衡，常在工业生产中被用作保护气，在天然气管道载运中作为受让气；3）氩气化学性质十分均衡，在钢铁炼钢、电子半导体、晶硅电池、金属冲压等生产过程中被用作保护气，在照明设备工业中被用做填充气体。 近年来，工业气体在非钢铁、石化等传统行业中的应用领域愈加广为，2015年其占比提升至约50%左右。尤其就是医疗、食品、电子信息、新能源等新兴或成长性行业的蓬勃发展，助推了工业气体市场需求的持续、稳定增长。 图 2015年工业气体的主要应用领域 资料来源：资产信息网 千际投行 中国产业信息网 图 工业气体在新兴产业中的应用领域愈加广为 资料来源：资产信息网 千际投行 中国产业信息网 根据《低温与特气》、国家统计局、前瞻产业研究院等数据说明，我国工业气体市场约1500亿元、全球气体市场规模约1200亿美元，国内气体市场约占全球的19%（按中美汇率为6.5：1回去排序）。2015-2019年国内气体市场无机增长速度约为8.7%，全球气体市场无机增长速度约为6.0%。 图 我国工业气体市场规模及增长速度 资料来源：资产信息网 千际投行 浙商证券 图 全球气体市场规模及增长速度 资料来源：资产信息网 千际投行 浙商证券 我国工业气体市场需求增长速度相对全球更慢。2010年以来，我国工业气体占到至全球的比例基本保持稳定快速增长的趋势，和GDP及工业增加值的变动趋势一致。但与发达国家较之，我国人均气体消费量仍然处在较低水平。2019年中国人均气体消费量大约16美元/人，距低于美国的54美元/人，也低于西欧的44美元/人。 图 我国工业气体市场规模全球占比 资料来源：资产信息网 千际投行 国家统计局 图 2019年人均气体消费量 资料来源：资产信息网 千际投行 中国产业信息网 全球工业气体第三方供气市场CR4约70%，区域性寡头寡头垄断特征明显。林德集团（2018年10月重组普莱克斯）、法国液化空气、美国空气化学、大阳日酸等四家工业气体生产商2019年总销售额为688亿美元，占据全球第三方供气市场近70%的份额。 图 全球第三方工业气体市场CR4 资料来源：资产信息网 千际投行 浙商证券 国内第三方工业气体市场集中度相对偏低，CR4为50%。国内主要的工业气体厂商包括：1）跨国公司：林德、法液空、AP；2）国内第一梯队：盈德气体、杭氧股份；3）国内第二梯队：秦风、宝气、广钢气体等。 存量市场中，海外工业气体巨头市占率较低。在国内工业气体行业发展初期，其利用资金优势、管理优势、商业理念优势，火速赢得与部分大型钢铁石化行业央企、国企的合作机会。而盈德气体自2001年成立至便深耕工业气体业务，利用民营体制的灵活性同时同时实现快速膨胀，2017年被投资公司PAG全资全面全面收购。 增量市场中，近两年杭