计算机：信创框架报告.docxVIP

1 证券研究报告 信创框架报告 ——浙商计算机团队 行业评级：看好 2023年9月 分析师 刘雯蜀 刘静一 李佩京 研究助理 郑毅 叶光亮 邮箱 @Liuwenshu03 @ 邮箱 @Yeguangliang @ 证书编号 s1230523020002 S1230523070005 S1230522060001 2核心观点：信创进入全面建设期 2 n 产业信创化和产业智能化均是带动计算机整体板块上涨的大浪潮，信创行业的市场空间巨大。信创行业预将受益政策与订单双重因素催 化，有望成为未来5-10年计算机板块业绩率先兑现的方向。 ? 总建设规模：我们预计2027年，若完成党政+八大行业100%替换，规模约1.56万亿元，但若假设2027年的完成率为80%，对应规模为 1.25万亿，考虑2022年底已经完成建设额5123亿元，23-27年需要完成的建设规模为6578亿元。 ? 每年预计投入额：按渗透率测算，23-27年每年需要投入954/1232/1951/1937/1458亿元，24和25年为建设增速最快的年份。 n 未来五年将以行业信创为重点，以硬件为抓手，并优先关注华为产业链机会 ? 按客户群：我们预计行业信创的投入确定性和量级将超党政信创，根据测算行业信创在23-27年需要完成的建设规模为5035亿元。 ? 按产品类型：信创按软硬件分，软件产品投入持续性强，硬件产品前期投入量级大