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人民币远期结售汇业务的业务分析 目前，许多银行已经开始“长期销售”业务，这在中国的外贸部门越来越受到重视。我国企业以自身业务结合银行推出的“人民币远期结售汇”来达到规避汇率风险,为企业“降本增效,创造效益”。 “远期结售汇”业务是指客户与银行协商签订远期结售汇合同,约定将来办理结汇或售汇的人民币兑外汇币种、金额、汇率以及交割期限。在交割日当天,客户可按照远期结售汇合同所确定的币种、金额、汇率向银行办理结汇或售汇。远期结售汇期限分为固定期限和择期,期限包括7天、20天、1个月、2个月、3个月、4个月、5个月、6个月、7个月、8个月、9个月、10个月、11个月、12个月。涉及的币种为美元、日元、港币、欧元、加元、英镑、瑞士法郎和澳大利亚元。 一、 长期分销的具体应用和操作分析 (一) 减少汇率风险 如果了解外汇市场的汇率走势,特别是利用银行等金融专业人员的分析,根据企业自身业务特点,可以增强规避汇率风险的能力。 进出口企业业务必定涉及到汇率,如果进口业务国内订单价格固定,就必须固定进口产品的汇率,通过“远期售汇”业务可以锁定汇率,保证业务的利润,当然“远期售汇”外币卖出价越低越好;如果出口业务国外订单,就必须固定出口产品的汇率,通过“远期结汇”业务可以锁定汇率,保证业务的利润,当然“远期结汇”外币买入价越高越好。这可以避免业务订单由于汇率波动产生不赚钱的风险。 在实际操作中根椐具体情况进行分析,不同情况操作不同。 现以一家有欧元购汇业务的企业进行“人民币远期结售汇”的业务举例说明具体的操作。该企业委托银行代其对国际采购合同中欧元结算的“人民币远期售汇”的业务进行操作,该企业主要是国内销售合同,业务结算币种是人民币,汇率变化对其公司经营的影响不言而喻,客户为避免对外支付欧元的汇率波动风险,决定进行“人民币远期结售汇”的业务交易进行锁定采购成本。 2004年2月中旬,当时人民币/欧元的远期汇率为10.2932%,银行为该客户购买“远期售汇”550万欧元,2004年7月中旬人民币/欧元的远期汇率为10.1719%,购买“远期售汇”205万欧元。而事实上在这半年时间内,欧元汇率从年初10.60%左右,下半年一路攀升到年底的11.10%多,并伴随汇率振荡剧烈。 通过远期结售汇业务锁定成本,大大降低了企业财务风险,回避了汇率风险。如果不进行远期购汇业务操作,该客户在这段时间内,生产成本会发生剧烈波动。甚至会由于付汇成本不同,不同批次采购成本相差很大,造成不同批次同一原料,生产同一产品,生产成本、毛利完全不同,一个有利润,一个可能亏损。无论是采购部门控制采购成本、财务部门批次核算都发生问题,无法全面正确分析经营业绩,产生巨大财务风险。 (二) 积极降低汇率,调整自身客户的汇率 企业进行“人民币远期结售汇”交易的目的是锁定汇率成本,也就是使业务订单的成本固定在企业认可的收益范围内,既保证企业的收益,同时又要节约财务成本,提高企业的市场竞争力。 企业应根据自身用汇特点,以锁定购汇成本为目的,积极选择企业最优汇率,降低财务成本,企业获得一段时间内最优汇率,意味着比其他企业在这段时间内有更强的市场竞争力。在市场汇率波动日益激烈,优秀的企业必须为自己、为客户提供最优的汇率方案,才能赢得市场、赢得客户。 要做到这点就必须加强对汇市的研究,尽量做到趋利避害,但更重要的是对“人民币远期结售汇”交易要有一个正确的出发点。要有很明确概念,即之所以做“人民币远期结售汇”交易,纯粹是出于防止突发事件、汇率的剧烈波动和固定财务成本的需要,决不能把远期交易作为赢利工具。如果真要以赢利为目的去做交易,单纯的贸易企业会带来巨大风险,可能会适得其反(除非金融投资类综合企业的外汇投机)。 (三) 中小型企业汇率管理时点管理。在思 有一种安全的做法:将外汇交易分为两部分,一半做远期交易,一半做即期交易。如果有出口贸易相对应,那就可以做得更安全。 无论是外贸生产企业还是单纯贸易企业,在目前人民币汇率波动频繁、升值压力越来越大之下,根据企业自身经营特点,及时制定适合本企业的汇率政策。 许多外贸企业尝试到“人民币远期结售汇”的好处,并且随着国际外汇市场新形势和企业发展新特点,及时制定适合本企业汇率的政策思路:根据企业的业务特点,吸取以往汇率的操作经验,在购买时结汇具体金额分段买入。1.远期(一年期远期结售汇或更长)部分,这是企业长远的汇率目标;2.中期(半年期远期结售汇或更长)部分,这是企业中期需要修正的汇率目标;3.即期部分(也就是即期汇率、当日汇率),企业无法控制的汇率。 举例:根据客户欧元采购订单,对2006年订单进行预测:1.最少的订单量产品500万欧元;2.中等订单量预计产品700万欧元;3.最大订单量产品900万欧元。我们预计该客户2006年采购订单量处于中等水平,即采购量