(21)--第九章 道氏理论股权估值与趋势交易.pptVIP

第九章 道氏理论 第九章 道氏理论一、理论缘起道氏理论源于查尔斯·H.道（charles H .Dow）的研究，1900~1902年间，他在《华尔街日报》上发表了许多有关市场行为的评论。最初，道氏根据股票市场的行为评估经济运行状况，并没有利用它预测股票价格本身的运动。他与爱德华·琼斯创立了道琼斯平均指数。 他的继承者威廉·彼得·汉密尔顿（william peter hamilton）在1922年出版的《股市晴雨表》（The Stock Market Barometer）一书,进一步发展了他的理论，但尚未形成系统的理论。直到1932年，罗伯特·瑞（Robert Rhra）出版《道氏理论》（Dow Theoty），才形成较为完整和正式的理论体系。 第九章 道氏理论二、理论阐述这套理论假定，大多数的股票在大部分时候，会跟随市场的基本趋势运动。道氏理论是技术分析的基础.基本原理 1、价格的上涨非一直冲到顶，而是一波一波的上涨。 2、价格的下跌也非一跌到底，而是一波一波的下跌。 第九章 道氏理论二、理论阐述基本观点 1、指数预先反映一切 价格变动反映市场参与者对资产交易定价的总体评价和判断，市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为，道氏理论提出平均价格涵盖一切信息（包括已知的和可预测的，并且都会影响到资产的供求关系）的假设。 目前，这仍是技术分析的一个基本假设。世界上所有的证券价格指数，都是源于道氏理论。 第九章 道氏理论二、理论阐述 2、市场中包括3种趋势 （1） 主要趋势 ——指长期上涨趋势或长期下跌趋势，持续时间10个月 到若干年不等。 （2） 波段趋势 （次级折返走势） ——指主要上涨趋势中的下跌走势或主要下跌趋势中的上 涨走势，通常持续3周到几个月。折返幅度为主趋势 的33%—66%。 （3） 短期趋势 ——为波段趋势的组成部分，持续1—2周时间，易被人为操纵。 第九章 道氏理论二、理论阐述基本观点 2、市场中包括3种趋势 第九章 道氏理论二、理论阐述主要上涨趋势中的下跌走势，也称回调、回档整理，折返幅度为主趋势的33%—66%。 1/3 100% ? 2/3 第九章 道氏理论二、理论阐述主要下跌趋势中的上涨走势，也称反弹，折返幅度为主趋势的33%—66%。 2/3 100% ? 1/3 第九章 道氏理论二、理论阐述基本观点 3、主要趋势中有三个阶段： （1）积累阶段（窄幅盘整） （2） 主升阶段 3 （3） 冲刺阶段 2 1 分析篇 道氏理论二、理论阐述基本观点 3、主要趋势中有三个阶段： （1）积累阶段（窄幅盘整） （2） 主升阶段 3 （3） 冲刺阶段 2 1 第九章 道氏理论二、理论阐述基本观点 4、以价量关系为背景 成交量必须确认其趋势，“价升量增”、“价跌量减”属正常的价量关系。趋势的反转点是