行动教育-市场前景及投资研究报告：企业管理培训龙头，深挖客户成长空间.pdfVIP

[Table_Message]2023-07-29 公司深度报告 公 买入/首次 司 研 行动教育(605098) 究 目标价：56.8 报 昨收盘：39.86 [Table_Title] 告 社会服务 教育 行动教育深度报告：企业管理培训龙头 深挖客户打开成长空间 一年该股与沪深300 走势比较 [Table_Summary]  走势比较 报告摘要 85% 行动教育自2006 年成立以来，不断优化打磨精品课程，聚焦管理 太 65% 培训，于2015 年成功登陆新三板成为中国管理教育第一股。目前公司 平 45% 确立“一核两翼”经营模式，主营管理咨询、管理培训和销售图书音 洋 25% 像制品。从业务模式上看，培训和咨询双管齐下，线上线下业务全线 证 4% 发展。从股权结构上看，公司控股集团上海蓝效实力雄厚，创始人及 9 9 9 9 9 9 2 2 2 2 2 2 / / / / / / 实际控制人李践行业经验丰富并承诺避免同业竞争。从激励计划上 (16%) 7 9 1 1 3 5 券 / / 1 / / / 2 2 / 3 3 3 2 2 2 2 2 2 股 2 看，行动教育为了吸引与保留优秀管理人才和业务骨干，公司实施了 行动教育 沪深300 份 股票期权激励方案，将公司业绩和个人绩效与行权条件挂钩。从经营 有 [Table_Info] 业绩上看，2022 年，受疫情影响，部分线下课程无法展开，整体营业 限 收入/归母净利润同比减少18.78%/35%。2023 年Q1，随着疫情政策放 公 开，公司课程正常开展，整体营业收入/归母净利润同比增加12%/124% 司 达到110/17.85 百万元。 证 管理培训咨询行业整体呈现非周期性，存在行业壁垒，结构性失 [Table_ReportInfo] 券 衡，市场需求广阔。非周期性。企业管理培训和咨询业务通常都伴随 研 着企业发展的全过程，具有长期、连续、稳定的特点。存在行业壁垒， 究