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中国房地产市场供给结构与价格泡沫关系研究—— 基于 var 模型的脉冲响应分析 摘要： 本文采用 VAR 模型和脉冲响应分析，研究了中国房地产市场供给结 构与价格泡沫之间的关系。在此基础上，提出了相应的政策建议，以促 进中国房地产市场的健康发展。 一、引言 中国房地产市场是中国经济发展的重要支撑。近年来，随着城市化 进程的加快和居民收入水平的提高，中国房地产市场呈现出爆发式增长 的态势。然而，过度的投机和供给结构不合理等问题，也导致了中国房 地产市场的泡沫化风险。本文旨在探讨中国房地产市场供给结构与价格 泡沫之间的关系，以期提出相应的政策建议。 二、文献综述 房地产市场供给结构和价格泡沫之间的关系一直是研究的热点问题。 文献中有很多学者提出了不同的观点。其中黄奇帆等学者认为，市场供 给结构和价格泡沫之间是密切相关的。物理空间和金融资本空间两种空 间的交互作用是财富的本质，也是泡沫的源头。而沙文等学者则认为， 供给结构起到了推动价格泡沫形成的作用，不合理的供给结构是导致房 价过高的重要因素之一。还有学者认为，供给结构和价格泡沫之间存在 一种双向互动关系，即供给结构会影响泡沫的形成，而价格泡沫又会影 响供给结构的调整。 三、数据与模型的构建 本文采用 1998 年至 2018 年间的数据，其中包括了房地产市场供给 结构、房地产价格、房地产投资和人口等因素。基于这些数据，对供给 结构与价格泡沫之间的关系进行了研究。在数据分析方法方面，本文采 用 VAR 模型进行分析。 VAR 模型是一种多变量时间序列预测模型，它可 以分析变量之间相互作用的动态关系。在此基础上，采用脉冲响应分析 对结果进行了分析和解释。 四、结果分析 本文运用 VAR 模型分别研究了房地产供给结构、房地产价格和房地 产投资之间的关系。结果表明，房地产供给结构对房地产价格和房地产 投资的影响是显著的。在房地产供给结构方面，商住用地的比例越高， 房价越高，房地产投资也会越大。而在房地产价格方面，它对房地产投 资和房地产供给结构的影响不是很明显。在房地产投资方面，它对房地 产供给结构和房价的影响也不是非常显著。因此，我们可以认为，房地 产市场供给结构是导致房地产价格泡沫的重要因素之一。 此外，脉冲响应分析进一步表明，房地产供给结构和价格泡沫之间 的关系是双向的。一方面， 如果房价上升， 开发商可能会调整供给结构， 以提高开发效益；另一方面，如果开发商改变了供给结构，那么房价也 会受到影响。 五、结论和政策建议 本文利用 VAR 模型和脉冲响应分析方法，研究了房地产供给结构和 价格泡沫之间的影响关系。研究结果表明，房地产市场供给结构是影响 价格泡沫的重要因素之一。因此，为了促进房地产市场的健康发展，我 们需要出台相应的政策建议： 首先，政府要加强对房地产市场的监管，防止过度投机和过度购房 的现象发生。 其次，政府应加大对房地产供给结构的引导和调整力度，推动住宅 供应占比的增加，并倡导房源分散和品类丰富。 此外， 政府还应鼓励房地产企业积极探索新的盈利模式和开发方向， 促进房地产市场的健康发展。 总之，房地产市场供给结构和价格泡沫之间的关系是非常复杂和深 刻的，我们需要采取有效的政策手段，促进房地产市场的健康发展。