稳中求进稳中求进周小川实施稳健货币政策 推动金融改革发展.docxVIP

稳中求进稳中求进周小川实施稳健货币政策 推动金融改革发展 2012年元旦，人民银行行长周晓川为自己的生日祈祷。在表达新年祝福的同时, 他用更大篇幅阐述了央行在新的一年里实施货币政策的工作规划:“继续实施稳健的货币政策, 保持政策的连续性和稳定性, 发挥好宏观审慎政策逆周期调节功能, 把握好调控的力度、节奏和重点, 增强调控的针对性、灵活性和前瞻性, 保持合理的社会融资规模, 着力优化信贷结构, 继续深化金融改革, 加快金融市场发展, 加强和改进外汇管理, 切实提高金融服务和管理水平, 有效防范系统性金融风险, 促进国民经济又好又快发展。” 一年之计在于春。中央在为2012年经济工作定下“稳中求进”总基调的同时, 也为货币政策确定了“稳健”的基调。按照这个方向, 在随后的十个月里, 周小川和他的同事们一起, 在国内外经济金融形势风云变幻的大背景下, 着力维护人民币币值稳定、金融安全稳定, 促进经济平稳增长。 货币政策工具 实施货币政策, 需要兼顾经济增长、结构调整和管理通胀预期等多个目标。2011年10月份以后, 欧洲主权债务危机持续蔓延, 外需明显减弱, 中国国内经济增速放缓, 部分企业经营困难持续加大。在此情况下, 要正确处理好几个目标之间的关系, 对于政策实施者来说, 既需要经验, 也需要智慧。 周小川对此深思熟虑:“宏观政策对这些问题都需要作出权衡。”2012年, 按照中央“稳中求进”总基调, 人民银行把稳增长放在更加重要的位置, 加大预调微调力度, 引导货币信贷平稳适度增长, 保持合理的社会融资规模, 有效满足了实体经济发展的合理资金需求。 经过多年实践的日积月累, 如今央行的货币政策工具箱已很充实, 可以综合运用利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率和宏观审慎管理五种货币政策工具, 对经济进行干预。用周小川的话说, “要做到尽量齐全地摆在那儿, 做到在干活的时候都能找到, 随时有合适的工具可以用上。”2012年, 周小川分别两次使用利率和存款准备金率工具, 通过降息和降准增加银行的可贷资金, 引导银行贷款利率的下行, 最终降低企业的借贷成本。与此同时, 央行还加大公开市场操作力度, 随时调节市场资金供应。前三季度, 我国人民币贷款增加6.72万亿元。9月末, 广义货币 (M2) 余额94.37万亿元, 同比增长14.8%, 较好满足了实体经济对资金的需求。 在做好总量调控的同时, 人民银行积极研究促进经济结构调整和发展方式转变的各项政策措施, 充分发挥信贷政策的指导作用积极促进信贷结构进一步优化。 保持币值稳定是央行的天然使命。经过国家多项政策的落实和央行的一系列调控操作, 2012年, 中国的CPI逐月走低, 从1月的4.5%降至9月的1.9%。对此, 周小川在最新发表的一篇文章中谈出他的经验:“人民银行每年按照经济增长对货币供应的需求, 基本上按照预先设计的、相对稳定的速度投放基础货币, 最终做到了基本上没有多印、多投放票子, 避免了出现大幅度的通货膨胀。” 货币政策需要达成的结果, 是在必须考虑全球流动性的前提下, 综合使用政策组合以控制通胀并使经济软着陆。对政策执行者来说, 这犹如行走在平衡木上。周小川坦言, “从技术上来讲存在很多困难, 有时不知道所采取的政策措施是过强了还是过弱了。全球流动性太多, 尤其需要我们非常小心。如果央行使用太多的利率工具, 可能会导致资本向国内流动。在不同的货币政策工具之间, 要进行利弊的比较和平衡。” 2012年, 调控效果让人们看到, 这种平衡的技术进一步娴熟。 不断深化人民币市场化改革,建立合理有效的汇率市场 多年来, 人民银行一直是金融改革的坚定推进者, 2012年也不例外。 按照国务院的部署, 人民银行牵头会同有关部门指导和协调温州金融综合改革。周小川在温州调研时强调, 这是一场“自下而上为主的改革”, 需要“在把握好方向的同时大胆探索”。他还指出, 温州金融综合改革的要点和重点在于“减少管制、支持创新、鼓励民营、服务基层、支持实体经济、配套协调、安全稳定。” 中国的金融改革在经过多年深化后, 已进入攻坚阶段, 其标志就是一些非常复杂艰难的改革有了实质性突破。 中国的利率市场化改革已经进行了很多年。在2012年之前, 大多数利率已经市场化, 但最重要的存贷款利率特别是存款利率的市场化进展不大。2012年6月, 这一改革终于迈出实质性步伐:人民银行将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍, 贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。人民银行同时放宽利率浮动空间, 这在近年来历次利率调整中未曾有过, 被业内看作“利率市场化”的重要信号。 周小川在谈到完善人民币汇率形成机制时曾说过:“随着资本流入流出相对比较均衡, 扩大汇率波动幅度的条件会比较成熟,