20231111-国海证券-软通动力-301236-公司深度研究：华为技术核心供应商，受益于华为生态崛起.pdf

2023 年11 月11 日 公司研究 评级：增持(首次覆盖) 研究所 [Table_Title] 证券分析师： 刘熹 S0350523040001 华为技术核心供应商，受益于华为生态崛起 liux10@ ——软通动力（301236 ）公司深度研究 最近一年走势 投资要点： 软通动力 沪深300 0.4532 ◼ 公司概览：国内领先的软件与信息技术服务商 0.3141 软通动力成立于2005 年，是国内领先的软件与信息技术服务商，为 0.1750 0.0359 企业提供咨询、设计开发、测试、运维的全生命周期服务。2022 年公司 -0.1032 实现营收 191 亿元，其中通讯设备/金融科技/互联网服务/ 高科技与制造 -0.2423 分别为 86.39/38.02/36.26/23.33 亿元，营收占比分别为 45.2%/19.9%/19.0%/12.2% 。公司在10 余个重要行业服务超过 1000 家 国内外客户，华为、腾讯、百度、阿里巴巴等头部客户均有覆盖。其中， 相对沪深300 表现 2023/11/10 华为是公司第一大客户，近六年相关收入占比保持在40%以上。 表现 1M 3M 12M ◼ 华为生态多点开花，“算力+OS+数据库”全方位布局 软通动力 25.3% 53.7% 45.3% 沪深300 -1.9% -9.8% -2.7% 公司具有强大的产品和服务输出能力，深入参与“鸿蒙+欧拉+高斯+ 昇腾+鲲鹏”等生态的构建，将受益于华为生态、信创、数字化等产业发 市场数据 2023/11/10 展提速。 当前价格（元） 37.59 ①鸿蒙：面向华为“1+8+N”战略，公司提供从芯片适配、应用开 52 周价格区间（元） 19.05-56.80 发到解决方案的全栈式能力，累计接入900+款产品。鸿蒙原生生态建设 总市值（百万） 35,821.06 将打开原生应用和原子化服务的技术开发市场空间。OpenHarmony 方 流通市值（百万） 25,573.06 面，公司累计推出3 款商业发行版 OS，并率先完成OpenHarmony 的 总股本（万股） 95,294.12 PC 端适配，助力鸿蒙生态在PC 端的突破。 流通股本（万股） 68,031.54 ②欧拉：公司基于OpenEuler 发布天鹤操作系统，支持intel、海光、 日均成交额（百万） 4,907.56 近一月换手（% ） 11.78 鲲鹏、飞腾等主流Arm/X86 架构芯片，并整合天鹤OS 组件推出异腾AI 的训推一体化平台，打造“硬件+操作系统”全国产化数字底座。 ③高斯：2023 年9 月19 日，公司推出基于openGauss5.0.0 版本 的商业