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基于psm方法的可转换债券融资绩效研究 1 助力介绍及公司治理与公车碳汇率线性模型的必要性 考虑到资本市场的有效性和资源配置的效率，公司在pe重组后的长期绩效非常突出。然而,已有研究忽略了再融资决策中存在的自选择问题,得到的结论可能是有偏的,再融资的经济后果研究重新成为一个开放性话题。 作为再融资重要方式之一的可转债研究在西方成果颇丰,但基于中国新兴经济实体特征,这些研究结论的推广性尚待检验。更重要的是,虽然可转债融资在 2000 年后得到了较大的发展,但是与可转债融资实践发展不符的却是中国对发行可转债融资后的经济后果等基础性研究相对匮乏,理论研究与实践的脱节将不利于为可转债发展提供有效指导,因而中国可转债融资的经济后果究竟如何成为亟待研究的重要问题之一。 基于中国特殊的核准制背景,拟融资公司为达到再融资“门槛”存在较大的盈余管理动机。然而,通过调节当期应计项目的盈余管理行为必然在将来发生反转,发行前的盈余管理行为可能会影响发行后的长期绩效。那么,在中国可转债发行前的盈余管理是否会影响可转债发行后公司的长期绩效。不可否认,一定条件下,好的公司治理可以通过权力的合理配置形成制衡机制,从而制约盈余管理行为。那么,在可转债融资中,公司治理是否会抑制发行前盈余管理行为,或者减弱发行前盈余管理行为对之后公司绩效的反转效应。本研究采用PSM方法控制再融资中的自选择问题后对上述问题进行研究,以